custo ce capital

ESTIMATIVA DO CUSTO MÉDIO PONDERADO DE CAPITAL EM
COOPERATIVAS AGROPECUÁRIAS: APLICAÇÕES DO MODELO DE ASWATH
DAMODARAN

Régio Marcio Toesca Gimenes
Universidade Paranaense (UNIPAR-PR) [e-mail] Fátima Maria Pegorini Gimenes
Universidade Paranaense (UNIPAR-PR) [e-mail] Clóvis Uliana
Universidade Paranaense (UNIPAR-PR) [e-mail] Isabel Cristina Gozer
Universidade Paranaense (UNIPAR-PR) [e-mail] RESUMO Este artigo tem como objetivo estimar o Custo Médio Ponderado de Capital de uma cooperativa agropecuária localizada no noroeste do estado do Paraná, utilizando-se o modelo de Aswath Damodaran. A metodologia utilzada foi a pesquisa bibliográfica para a construção da fundamentação teórica do artigo, bem como, a pesquisa documental, com a finalidade de extrair os dados dos demonstrativos financeiros – balanço patrimonial e demonstração das sobras do exercício da cooperativa, objeto deste estudo de caso. Os resultados apurados permitem concluir que o Custo Médio Ponderado de Capital da Cooperativa ALFA foi de
14,94% ao ano no exercício fiscal de 2002. Essa taxa foi composta pelo custo dos recursos próprios ajustados ao risco das atividades da cooperativa, cujo valor atingiu 11,58% ao ano e pelo custo liquido dos recursos de terceiros com uma taxa de 19,05% ao ano. Fica evidente que o maior impacto no Custo Médio Ponderado de Capital foi a utilização de recursos captados via Operações Cambiais (24,99%) a um custo 58,31% ao ano.Verifica-se que essas operações representaram 67,92% do custo total dos recursos de terceiros. Palavras-chave: Cooperativismo agropecuário. Custo de capital. Modelo Damodaran.
Estrutura de capital.