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como esses custos, assim como os da mão-de-obra, são considerados nas decisões de produção. 2.3.1 - CUSTO DE USO DO CAPITAL

As empresas frequentemente alugam equipamentos, prédios e outros bens de capital empregados no processo de produção. Em outros casos, os bens de capital utilizados são adquiridos. Na analise que se segue, porém, será importante considerar o capital como se ele fosse inteiramente alugado, mesmo que tenha sido comprado. Um caso ilustrativo ajudará a explicar como e por que isso tem de ser feito. Vamos supor que a Delta Air Lines esteja considerando a possibilidade de comprar um novo Boeing 777 por $150 milhões. Embora essa empresa aérea tenha de gastar um grande volume de recursos imediatamente, o valor da compra, por razões econômicas, tem de ser alocado ou amortizado durante a vida útil do avião. Isso exige que a Delta compare suas receitas e seus custos na base de fluxos anuais. Presumiremos que a vida útil da aeronave seja de 30 anos e que, consequentemente, o custo de amortização chegue a $5 milhões por ano. Os $5 milhões podem então ser vistos como a depreciação econômica anual do avião. Até o presente momento, ignoramos o fato de que a empresa poderia obter uma receita de juros sobre os $150 milhões, caso optasse por não comprar a aeronave. Esse montante de juros perdido e um custo de oportunidade que deve ser levado em conta. Assim, o custo de uso do capital - o custo anual que se tem por possuir e usar a aeronave em vez de vênde-la ou nunca tê-la comprado - é dado pela soma da depreciação econômica e pelos juros (isto e, o retorno financeiro) que poderiam ter sido ganhos se esses recursos houvessem sido aplicados de outra forma. Formalmente,

Custo de Uso da Capital = Depreciação Econômica + (Taxa de Juros) (Valor do Capital)

No Exemplo, a depreciação econômica da aeronave é de $5 Irrilhões por ano. Suponhamos que a Delta pudesse ter obtido um retorno de 10% se tivesse investido o dinheiro de