Balanço da br foods

Balanço da BR Foods decepciona e ações encaram pregão negativo
SÃO PAULO - Impactado por uma rentabilidade de volumes de exportação menor, bem como por gastos maiores que o esperado, o resultado da Brasil Foods (BRFS3) referente ao quarto trimestre decepciona o mercado nesta sexta-feira (23). Citigroup e Barclays dão um tom negativo à análise, enquanto a Concórdia aproveita para elogiar o balanço de 2011 como um todo.
Na BM&FBovespa, as ações da empresa recuavam 1,07% por volta das 14h (horário de Brasília), sendo cotadas a R$ 36,16, enquanto o benchmark nacional subia 0,21%. No entanto, na mínima do pregão, os papéis tocaram o patamar de R$ 35,01, o que representa uma queda de 4,21%.
Vendas ao exterior são voláteis
Como lembra Gabriel Vaz de Lima, do Barclays, o negócio de exportação da companhia é volátil, porque é relacionado a vendas de commodities. “Isso explica por que a BRF trabalha em fusões e aquisições para expandir internacionalmente seu segmento de alimentos processados”, diz o relatório.
Mas não só esse fator pressionou o resultado, já que os dois maiores mercados para os quais a empresa envia seus produtos diminuíram a demanda por conta de estoques elevados. Japão e Oriente Médio respondem por 45% do comércio ao exterior, e devem continuar impactando o faturamento até o segundo semestre, quando o banco espera normalidade na região.
Leonardo Zanfelicio, da Concórdia, comenta que mesmo com esses desafios, somados à apreciação do real contra divisas estrangeiras, atrasos nos embarques e a alta dos preços do principal insumo do setor, que são os grãos, os números da Brasil Foods para o acumulado do ano foram positivos.
Despesas derrubam margens
De acordo com Carlos Albano, do Citi, o nível de despesas administrativas e de produtos vendidos foi acima das expectativas gerais, o que reduziu o lucro líquido e os indicadores de eficiência da produtora de alimentos. A margem Ebitda (geração operacional de caixa), por exemplo, ficou em 13%, 2 pontos