Análise

4 – Análise Horizontal e Análise Vertical das Demonstrações Financeiras

A utilização simultânea das Análises Vertical e Horizontal permitem ao Analista analisar e comparar as Demonstrações Financeiras para avaliar a performance da Empresa no Mercado.

4.1 – A Análise Horizontal A Análise Horizontal permite observar a evolução e o comportamento das Contas que compõem as Demonstrações Financeiras, principalmente o Balanço Patrimonial e a Demonstração do Resultado do Exercício. A Análise Horizontal é feita através de índices. O Índice do Ano Base da série é 100 e os demais valores correspondentes aos anos seguintes são calculados em relação à este referido índice. (IUDÍCIBUS, 2009, 83) (MARION, 2009, 12) (MATARAZZO, 2010, 172 – 175) O exemplo, baseado em IUDÍCIBUS, (IUDÍCIBUS, 2009, 83) apresenta a “evolução” descrita a seguir, em termos monetários:

Ano
2001
2002
2003
2004
Vendas
100
108
110
115
(-) Custo das Vendas
72
73
74
75
(=) Lucro Bruto
28
35
36
40

Ao considerarmos os valores referentes às Vendas, observamos que “o primeiro ano”, de 2001, “ é expresso pelo índice 100”. O ano seguinte, 2002, “é expresso pelo índice” 108 e, assim, sucessivamente. (IUDÍCIBUS, 2009, 83). O Custo das Vendas, no primeiro ano, de 2001, tem o Ano Base de 100. Em relação a 2002, o valor pode ser obtido assim: 73 / 72 x 100 = 101,39 ou 100 / 72 x 73 = 101,39 A segunda forma de cálculo é “melhor”, pois servirá de base para os cálculos referentes aos anos seguintes, como veremos a seguir:
100 / 72 = 1, 38889 = 1,39
1,39 x 73 = 101,39
1,39 x 74 = 102,86
1,39 x 75 = 104,25 Desta forma, podemos comparar os índices referentes às “Vendas” e ao “Custo das Vendas” a seguir: (IUDÍCIBUS, 2009, 84)

Ano
2001
2002
2003
2004
Vendas
100
108
110
115
Custo das Vendas
100,00
101,39
102,86
104,25

Podemos calcular a evolução das “Vendas” e do “Custo das Vendas”, utilizando a “Fórmula do Montante”, empregada na Matemática