ai finanças empresariais

Matriz de atividade individual*

Módulo: 4
Atividade: Privatização Hipervia
Título: Privatização Hipervia – análise de viabilidade do projeto
Aluno: Renata Kleinhappel Fernandes
Disciplina: Finanças Empresariais
Turma: MBA SP 13
Introdução

O estudo a seguir visa analisar a viabilidade do projeto de privatização da Hipervia, com intuito de aprovar ou não o investimento baseado nos conceitos de TIR.
Os dados serão recalculados, pois foi possível identificar uma falha nos números apresentados, com relação a não utilização da taxa de 24% de imposto de renda.

Valor da rodovia

Dados utilizados:

Movimento veículos/ano: 1000 – expectativa de aumento de 5%aa
Valor do pedágio por passagem: R$ 10,00 – expectativa de aumento de 3%aa
Custo fixo de operação: R$ 3.000.000,00 – expectativa de aumento de 3%aa
Custos variáveis unitários: R$ 2,00 – expectativa de aumento de 3% aa
Alíquota de IR: 24% (item no qual foi identificado o erro do analista)
Taxa de retorno: 28%

Projetando o retorno baseado nos dados para 10 anos e cálculo do Valor Presente

A rodovia HiperVia possui portanto o valor de R$ 16.868.409,87.
Calcula-se portanto VP de R$ 16.868.409,88.

Ao não considerar a taxa de IR de 24%, o analista chegou num valor de R$ 22.195.276,14, resultando em TIR de 20,54%, o que inviabilizaria o projeto, visto que a taxa de retorno é de 28%.

Valor a ser oferecido na licitação

O melhor cenário a favor da empresa é o lance mínimo possível estipulado pelo governo para a licitação da Hipervia, no valor de R$ 6.000.000,00
O valor máximo oferecido pela empresa deve corresponder ao VP calculado de R$ 16.868.409,88.
Nessa situação, a taxa de retorno varia entre o valor mínimo - máximo retorno, e o valor máximo - mínimo retorno.

VPL
Considerando o melhor cenário de ganho de licitação pelo valor mínimo de R$ 6.000.000,00, e que o VPL é calculado pela diferença entre o VP e os Custos, nesse caso o próprio valor da licitação temos:

VPL =