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Dívida Externa: A dívida externa brasileira ascende de US$ 8,3 bilhões em 1971 para US$
198,4 bilhões em 2008, evidenciando um crescimento à taxa de 8,9% a.a.. Em valores constantes de 2008, o crescimento da dívida externa se processa à taxa de 4,1% a.a., de 1971 a 2008, evidenciando-se mais acentuada no subperíodo 1971 a1980 (16,0% a.a.), decaindo para 1,9% e
2,9% a.a., nas duas décadas seguintes, para finalmente apresentar uma suave contração ao ritmo de 1,1% a.a., no período 2000 a 2008. Devido principalmente ao expressivo aumento recente de exportações, assim como de reservas cambiais, a questão da dívida externa deixou de ter a mesma importância expressiva que apresentava, ao longo das últimas três décadas.
DÍVIDA EXTERNA PÚBLICA / PIB
ILUSTRAÇÃO 5 (%)
Fonte: BACEN
Dívida Externa / PIB:Partindo de 16,9%, em início dos anos 70, a relação dívida externa / PIB ascende continuamente até o patamar crítico de 53,8%, em 1984, reduzindo-se a seguir até alcançar 26,3%, em 1990. Nos últimos 18 anos, a relação dívida externa / PIB apresenta importantes oscilações caracterizadas nos seguintessub-períodos:
• 1991 a 1993:patamar elevado (30% a 35%), em razão da contraçãodo PIB.
• 1994 a 1997: redução para a faixa de 20% a 27%, refletindo expansão do PIB, câmbio sobrevalorizado (um dos eixos estratégicos do Plano Real) e efeitos do programa de privatizações. • 1998 a 2002: elevação de 27% a 42%, sob efeito principalmente do câmbio desvalorizado com o overshootingocorrido em janeiro de 1999.
• 2003 a 2008: ciclo de contração de 39% para 16%, fundamentado pela progressiva recuperação da taxa de câmbio, subsidiada pela substancial entrada de recursos externos, seja na forma de IEDs, financiamentos e investimentos em mercado financeiro e de capitais, ou de superávits de balança comercial, em