Administração
Meados da década de 1970
• Os mercados financeiros iniciaram um processo de transformação.
• As raízes do processo de transformação remontam a conferencia de Bretton Woods em 1944.
• Varias medidas foram adotadas para estabelecer um sistema monetário de taxas fixas de cambio.
Medidas mais importantes
• Estabelecimentos de mecanismos de ajustes das taxas de cambio, se fossem detectados desequilíbrios fundamentais.
• A definição de mecanismos de ajustes aceitáveis pelos participantes do sistema quando desequilíbrios mais superficiais tivessem lugar.
• A adoção de controles de movimentos de capital, especialmente os de curto prazo, para evitar que especuladores gerassem pressões instabilizadoras.
• A criação de uma instituição, o Fundo Monetario Internacional, com o objetivo de financiar os desequilíbrios de balanço de pagamentos dos países deficitários enquanto seus problemas estivessem sendo corrigidos.
Decadência do sistema de taxas fixas de cambio e fixação do valor do dólar em ouro
• Esse sistema funcionou de forma bastante satisfatória durante mais de 20 anos, porem no fim dos anos 60, dava sinais de esgotamento.
• O ápice do colapso do sistema se deu em 1971, pelo acumulo de pressões inflacionarias em vários países e principalmente nos Estados Unidos, fazendo com que o presidente suspende-se a paridade dólar/ ouro.
• A volatilidade cambial intensificou-se.
• A instabilidade aumentou com o primeiro choque do petróleo, que deu força a inflação.
• Para combater essa situação, os países desenvolvidos adotam políticas monetárias restritivas baseadas em aumentos das taxas de juros.
• Aumento do risco para aplicadores e tomadores de recursos, devido a instabilidade de preços, das taxas de juros e de taxas de cambio.
Inovações
• Desenvolvimento de procedimentos para administrar riscos e classificar os riscos