Administraçao financeira

2.1.

O CONCEITO DE ADMINISTRAÇÃO DE CAPITAL DE GIRO

O conceito de administração de capital de giro é algo que está diretamente relacionado às decisões estratégicas de uma empresa, porque envolve tomada de decisões em cenários de curto prazo, muitas vezes em conjunturas de instabilidade que pressupõem acentuado grau de risco.

As decisões relativas ao lançamento de novos produtos, tais como: aquisições de maior volume de matérias-primas, flexibilização da política de crédito, contratação de pessoal especializado, abertura de filiais, maiores investimentos em imobilizações, e uma extensa gama variada de outras operações, fazem parte da demanda de recursos para satisfazer o cumprimento das obrigações decorrentes dessas operações.

O capital de giro tem expressiva importância na composição dos ativos totais, pois participa, geralmente em mais de 50%, como regra geral.

Smith define o gerenciamento de capital de giro “não apenas como a administração da diferença positiva entre o ativo e o passivo circulante. Deve-se incluir também na definição de capital de giro a parte inferior do capital de giro, composta pelas definições quanto à estrutura do capital, incluindo leasing e dividendos”1. O autor propõe uma abordagem que supera as abordagens convencionais, não limitando a atividade de gerenciamento de capital de giro estritamente à diferença positiva entre o ativo e o passivo circulante (CCL); enfatiza a importância dos ativos não caixa na geração de produtos e serviços, inclusive leasing. O autor ainda divide o fluxo de caixa em duas partes: a parte superior e a parte inferior. A parte inferior demonstra o gerenciamento financeiro de longo prazo, representando decisões sobre a estrutura de capital, incluindo leasing e dividendos. A parte superior refere-se ao capital de giro propriamente dito. O caixa intersecciona ambas as partes, pois
1

- SMITH, Keith V. Op. cit. p. 3.

muitos recursos são destinados a serviços de outros ativos e