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CAPÍTULO 12 - Análise Financeira da Gestão Operacional

Análise de Retorno de Investimento

Dois aspectos merecem ser destacados: O Retorno sobre o investimento e lucro residual. Retorno sobre investimento, O retorno sobre o investimento (Returno on Investment da sigla ROI) é considerado por muitos analistas como a melhor medida eficiente operacional. Mas na prática esse indicador tem limitações e deve, portanto ser utilizado juntamente como outros indicadores tais como os padrões e orçamentos. As seguintes relações formula (que produzem resultados) podem ser utilizados para medir a taxa ROI:

ROI = Margem liquida x Giro do Ativo Total

A margem liquida é obtida pela divisão do lucro liquido pela receita liquida, e o giro do ativo total, pela divisão da receita liquida pelo ativo total.

Lucro liquido x Receita Liquida ROI = ------------------- ----------------------- Receita Liquida Ativo Total

Lucro liquido ROI = --------------------- Ativo Total

A última fórmula deriva de segunda com a eliminação da variável receita liquida do primeiro e do segundo termos. Analisando as relações dadas, podemos deduzir algumas ações que maximizam o ROI, tais como o aumento das vendas e redução de capital investido.

Lucro Residual:

Para aplicar o conteúdo do lucro residual (LR) é necessário que o custo do capital seja corretamente determinado. O LR é o lucro do imposto de renda subtraído do custo do capital investido. Conceitualmente, o LR melhora a medida de desempenho operacional em relação ao ROI, pois elimina um dos seus principais defeitos, que é o de motivar o responsável pela a unidade de negocio a investir, manter ou aumentar a taxa de retorno sobre o investimento no curto prazo, sacrificando o