452 utilizacao tecnicas avaliacao risco auxilio

Utilização das técnicas de avaliação de risco como auxílio nas decisões de investimento de capital

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Técnicas de análise de investimento de capital

As técnicas de análise de investimento de capital são usadas para selecionar projetos que justifiquem o dispêndio de capital. [...]

Payback É o período de tempo necessário para recuperação do investimento inicial, a partir das entradas de caixa. É relativamente simples e seu uso é bastante difundido. Entretanto, é visto como uma técnica não sofisticada, pois não leva em consideração o valor do dinheiro no tempo.

Exemplo 1: cálculo do payback

projeto A projeto B investimento inicial
42.000
45.000

ano entradas de caixa
1
14.000
28.000
2
14.000
12.000
3
14.000
10.000
4
14.000
10.000
5
14.000
10.000
payback
3,0 anos
2,5 anos

O projeto A, que é uma anuidade, apresenta período de payback de 3 anos – $42.000 / $14.000. Já no projeto B, que é uma série mista de entrada de caixa, o payback é de 2,5 anos. Nesse caso, as entradas de caixa são acumuladas até a recuperação do investimento inicial – $28.000 + $12.000 + $10.000. Se o período de payback máximo aceitável pela empresa for de 2,75 anos, o projeto A deve ser rejeitado.

Quadro 1: vantagens e desvantagens do payback payback vantagens desvantagens facilidade de cálculo necessidade de se estabelecer um período máximo aceitável considera os fluxos de caixa ao invés do lucro não considera os fluxos de caixa após o período de payback

Valor presente líquido – VPL

O valor presente líquido de um fluxo de caixa é o valor monetário do ponto zero da escala do tempo, que é equivalente à soma de suas parcelas futuras, descontadas para o ponto zero, com uma determinada taxa de juros.

Exemplo 2:
Considerando os dados do exemplo 1 e uma taxa de desconto de 10%, o valor presente líquido dos projetos pode ser expresso da seguinte forma:

Projeto A
{[(14.000 x (1,10)-1 ) + (14.000 x (1,10)-2) + ... + (14.000 x (1,10)-5)] – 42.000}=