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Níveis Diferenciados De Governança Corporativa e o Efeito
Sobre o Risco de suas Ações
ZOLTÁN BÁLINT GEOCZE , SANTANDER

Gerente de Gestão Estratégica do Santander Brasil.
Especialista em Produtos Financeiros e Gestão de Risco pela FIA. [e-mail], [e-mail]

Níveis Diferenciados de Governança Corporativa e o Efeito Sobre o Risco de suas Ações
O artigo responde se a adoção de níveis diferenciados de corporativa por parte das empresas brasileiras é um fator que as torna opções de investimento de menor risco. Para tal, são comparadas as volatilidades do IGC e de outros índices de ações no Brasil, entre janeiro de 2005 e agosto de 2008. Conclui-se que a volatilidade média diária do IGC foi inferior se comparada com os outros índices estudados.
Palavras-chave: Governança, Risco, Ações.
Differentiated Corporative Governance Levels and their Effect on Stock Risk
This paper answers if the adoption of differentiated levels of corporate governance by Brazilian companies is a factor that turns them into a lower risk investment option. To do so, IGC’s and other stock indexes’ volatilities are compared, between January 2005 and August 2008. The conclusion is that IGC daily average volatility was lower when compared to the other indexes studied.
Key words: Governance, Risk, Stocks.

Niveles Diferenciados de Gobernanza Corporativa y su Efecto sobre el Riesgo de Acciones
Este documento responde a si la adopción de niveles diferenciados de gobierno corporativo de las empresas brasileñas es un factor que los convierte en una opción de riesgo de la inversión más baja. Para ello, volatilidades IGC y otros índices de valores se comparan, entre enero de 2005 y agosto de 2008. La conclusión es que la CIG la volatilidad diaria promedio fue menor en comparación con los otros índices estudiados.
Palabras Claves: Gobernaza, Riesgo, Acciones.

INTRODUÇÃO
Objetivo
O objetivo é verificar se a adoção de níveis diferenciados de governança corporativa por parte