tractebel

2) Análise dos Demonstrativos Financeiros

Análise Econômica

A Tractebel mostrou uma boa melhora de margens no período que vai de 2003 a 2007. Podemos observar que as margens mudaram de nível e vem mostrando certa estabilidade em patamares altos nos últimos três anos. Isso se deve a redução de custos proporcionalmente a receita gerada. Quanto a rentabilidade, observamos um aumento ROE, que passou de aproximadamente 20% em 2003 para 37% em 2007, o que mostra que o lucro líquido tem aumentado mais que proporcionalmente ao investimento de capital dos sócios na empresa. O ROA e o ROCI também mostraram um ótimo crescimento, devido ao aumento das margem EBIT e da melhora dos giros do ativo e dos capitais investidos.

Endividamento e Risco de Inadimplência

Com relação a questão de endividamento da empresa, verificamos que a empresa reduziu sua alavancagem financeira no período de 2003 a 2006, saindo de uma relação D/E de 0,89 para 0,46. Em 2007 essa relação voltou a crescer atingindo 0,64, não ultrapassando, no entanto, os patamares obtidos em 2003 e 2004. Em 2007 o EBIT representou aproximadamente 12 os juros pagos, o que mostra que a empresa está em boa saúde financeira, permitindo honrar seus compromissos financeiros. .

Análise Financeira

Quanto à análise financeira, podemos perceber uma melhora qualitativa nos índices de liquidez da empresa no decorrer dos anos analisados. Enquanto o índice de liquidez corrente basicamente se encontra no mesmo patamar em 2007 (85,44%) se comparado a 2003 (87,73%), os índices de liquidez seca e imediata melhoraram. Em especial o índice de liquidez imediata, que em 2003 era de 0,60% atingindo em 2007 o valor de 53,66%. Isso ocorre em função de uma redução substancial nos valores investidos no contas a receber da Tractebel, em conjunto com um aumento também significativo no caixa da companhia, que passou de 0,69% do ativo circulante para 62,81%.

A melhora observada nos ciclos operacional e