Tecnica de orçamento capital

TÉCNICAS DE ANÁLISE DE ORÇAMENTO DE CAPITAL

1. Introdução 1. Considerar fatores importantes fora do controle da empresa 2. Fatores qualitativos associados a empresa, seu objetivo e mercado devem complementar a análise financeira

2. Técnicas de análise de orçamento de capital 1. Taxa Média de Retorno - TMR 1. Mede em % o retorno anual do investimento efetuado 2. Cálculo da TMR TMR = [pic] ou [pic] LApIR Médio = [pic]LApIR de cada ano do projeto [pic] nº de anos do projeto Investimento Médio = Investimento Inicial [pic] 2 3. Vantagem: facilidade de cálculo 4. Desvantagens a) uso de dados contábeis no lugar de entradas de caixa b) ignora o fator tempo no valor do dinheiro 2. Período de Pay-back 1. Período de tempo necessário para se recuperar o investimento inicial 2. Critério de decisão: determinar o período de pay-back máximo aceitável para servir de padrão de referência 3. Vantagens a) facilidade de cálculo b) mede em certa medida o risco do projeto 4. Desvantagens a) não especifica o período apropriado pois não utiliza fluxos de caixa descontados b) não considera integralmente o fator tempo no valor do dinheiro c) não reconhece os fluxos de caixa após o período de pay-back 3. Valor Presente Líquido -VPL 1. Considera o fator tempo no valor do dinheiro 2. estabelece o retorno mínimo a ser obtido para manter inalterado o valor da empresa 3. Taxa utilizada a) Taxa de desconto b) Custo de oportunidade c) Custo de capital 4. VPL = valor presente das entradas de caixa descontadas a uma taxa igual ao custo de capital - investimento inicial 5. Critério de decisão: se VPL [pic] 0, deve-se aceitar o projeto; se VPL < 0, deve-se rejeitá-lo 4. Índice de Lucratividade - IL