Resenha crítica: Does the stock market value the inclusion in a sustainability stock index? An event study analysis for German firms

• OBERNDORFER, U.; SCHMIDT, P.; WAGNER, M.; ZIEGLER, A. Does the stock market value the inclusion in a sustainability stock index? An event study analysis for German firms. Journal of Environmental Economics and Management, v. 66, n. 3, p. 497-509, 2013.

A pesquisa intitulada "Does the stock market value the inclusion in a sustainability stock index? An event study analysis for German firms", tem como objetivo analisar através de um estudo de eventos o efeito da inclusão de empresas alemãs em índices de ações de sustentabilidade no desempenho de suas ações. Para a análise do impacto da inclusão de empresas alemãs em ações de sustentabilidade foram considerados a inclusão em dois índices, a saber: Índices Dow Jones de Sustentabilidade (DJSI) e o Dow Jones Sustainability Index World (DJSI World). A análise retratou que são identificados retornos negativos médios cumulativos anormais, por exemplo, no valor de quase 2% nos seis dias completos janela do evento. O estudo caracteriza ser relevante, uma vez que, há poucas pesquisas que foram desenvolvidos envolvendo um país europeu. Porém, devido a metodologia empregada, foram analisadas os efeitos a curto prazo, uma vez que, outros eventos, além da inclusão das empresas em índices de ações de sustentabilidade poderiam influenciar o resultado. Pode-se destacar como fator positivo na elaboração da pesquisa, por esta ter sido aplicada a empresas alemãs, que são o terceiro maior mercado de ações europeu em termos de capitalização de mercado e maior Economia da Europa. Sendo assim, constata-se que a pesquisa contribui para literatura, sendo apenas o período analisado um pouco pequeno.