República velha
Crise de 1929.
Como uma bola de neve, as falências se sucederam e milhões de trabalhadores perderam o emprego.
Quando a crise atingiu proporções internacionais, o comércio mundial ficou reduzido a um terço do que era antes de 1929.
Tentando proteger suas economias, os países aumentaram as taxas alfandegárias, o que reduziu ainda mais o comércio internacional.
Coube aos Estados instituir mecanismos para controlar a crise e reativar a produção.
New Deal
Nos EUA, o presidente Herbert Hoover preferiu deixar que o próprio mercado se regulasse, o que provocou uma crise social sem precedentes.
Em 1933, com a eleição de Franklin Delano