PAYBACK SIMLES X PAYBACK DESCONTADO

Payback é a ferramenta de análise de investimentos que determina quanto tempo é necessário para que a empresa recupere o valor investido. Este método é muito usado por pequenas empresas, devido à facilidade de cálculo e ao fato de ser bastante intuitivo.
Quanto maior o payback, maior o tempo necessário para que o investimento se pague. Além disso, quanto maior o payback, maior o risco envolvido, pois o futuro é incerto. Dessa forma, por esse critério, a regra básica é: quanto menor melhor.
Em nosso exemplo, o projeto abate $3.750,00 do investimento no primeiro ano, restando $6.250,00 a ser pago. No segundo ano, outros $3.750,00 reduzem para $2.500,00 o saldo do investimento ainda a ser pago. Apenas no final do terceiro ano é que o investimento estará totalmente pago.
Uma forma simples, porém aproximada, de calcular o payback no caso de uma série uniforme é dividir o investimento total pela receita líquida anual ($10.000,00 ÷ $3.750,00 = 2,67). No exemplo, o investimento estará pago após 2,67 anos (ou 2 anos e 8 meses).

PAYBACK SIMPLES

Embora seja bastante simples e muito usado, o payback não considera a mudança do valor do dinheiro no tempo. Quer dizer, os $3.750,00 do primeiro ano têm o mesmo valor dos $3.750,00 do ano seguinte, o que só seria verdade caso guardássemos dinheiro no colchão. Uma alternativa seria calcular o payback descontado, o qual sempre será maior ou igual ao payback convencional (Por quê?).
Vejamos:
Considerando uma TMA=10% a.a., vamos calcular os valores atualizados de cada período de acordo com os rendimentos de nosso investimento:

PAYBACK DESCONTADO
Período
Fluxo de Caixa
Fluxo Atualizado pela TMA
Fluxo de caixa final
0
-10.000,00

1
3.750,00
3.409,09
- 6.590,91
2
3.750,00
3.099,17
- 3.491,74
3
3.750,00
2.817,43
- 674,31
4
3.750,00
2.561,30
1.887,00
5
5.000,00
3.104,61
4.991,60

Como descobrir o Payback? Podemos considerar o mesmo raciocínio do Payback simples?
Para calcular o Payback descontado, observe que atualizamos os valores do