Métodos de Análise de Investimento – VPL e TIR

Introdução
Dentre os diversos métodos de análise de investimento, os dois mais utilizados são o método do valor presente líquido (VPL) e o método da taxa interna de retorno (TIR). Conhecendo ambos de forma correta, é possível escolher efetivamente o melhor projeto para investir recursos que temos à mão no momento. O objetivo deste trabalho é explicar e indicar as vantagens e desvantagens de ambos.

Justificativa
Em muitos casos, os empresários usam e abusam da intuição e da experiência na tomada de decisões sobre a aplicação de seu capital. Também podem gerar expectativas errôneas ou distorcidas ao utilizarem os métodos de análise de forma inadequada, e as decisões que acabam sendo tomadas em função disso podem gerar frustração no futuro. Dessa forma, saber aplicá-los é a melhor forma de se assegurar que os recursos sejam investidos otimamente.

Desenvolvimento
O método do valor presente líquido, ou VPL, consiste no seguinte roteiro para tomada de decisão:

1. Projetar o fluxo de caixa durante a vida econômica do projeto;
2. Determinar a taxa de desconto;
3. Calcular o VP (valor presente) do fluxo de caixa;
4. Calcular o VPL, subtraindo o VP do investimento inicial;
5. Se o VPL for maior que zero, o projeto é viável.

O VPL é um método bastante eficaz para a análise de investimentos pelos seguintes motivos:

a. Reconhece o valor do dinheiro no tempo;
b. Não é afetado por técnicas contábeis;
c. Reflete o aumento de riqueza para os acionistas;
d. VPLs diferentes podem ser somados;
e. Seu cálculo depende somente dos fluxos de caixa e do custo de oportunidade.

A VPL é um método muito utilizado na análise de investimentos, apesar de possuir algumas limitações, a saber:

a. Assume que os administradores são capazes de prever com precisão valores e taxas anuais dos fluxos de caixa futuros; subestimar ou superestimar um fluxo de caixa pode levar à aceitação de um projeto que deveria ser rejeitado, ou rejeitar um que deveria ser aceito;
b. Admite