MATEMATICA FINANCEIRA

Administração Financeira e Orçamentária I

R = R F + β ⋅ ( RM − R F )

Informações
Beta:

R = 5 + 1,8 ⋅ (8)
R = 19,40%

1,8

Taxa Livre de Risco (RF):

5%

Retorno esperado de Mercado (RM – RF):

8%

Re = Ke (CAPM):
( )
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O retorno esperado da ação da empresa é 19,40% a.a.

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R = R F + β ⋅ ( RM − R F )

Informações
Beta:

R = 6,4 + 1,2 ⋅ (13,8 − 6,4 )
R = 15,28%

1,2

Taxa Livre de Risco (RF):

6,4 %

Retorno esperado de Mercado (RM – RF):

13,8 %

Re = Ke (CAPM):
)

O retorno esperado da ação da Solomon será 15,28% a.a.

?

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)

R = R F + β ⋅ (R M − R F )

Informações
Beta:

R = 3,5 + 1,2 ⋅ (13,8 − 3,5)
R = 15,86%

1,2

Taxa Livre de Risco (RF):

3,5 %

Retorno esperado de Mercado (RM):

13,8 %

Re = Ke (CAPM):
+ .1

O retorno esperado da ação da Solomon será 15,86% a.a.

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5
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8

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3
3
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#

4
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0

Estrutura de Capital da empresa

0,95

Prêmio de Mercado (RM – RF):

9%

Taxa Livre de Risco (RF):

5%

Re = Ke (CAPM):

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6

.
4

$

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R = 5 + 0,95 ⋅ (9 )

100% capital próprio

Beta da empresa:

4

35 6
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7+ 3
(,

R = R F + β ⋅ (RM − R F )

Informações

9
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9
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6

9
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R = 13,55%
O Custo de Capital da empresa é de 13,55% a.a.
Considerando que o Custo de Capital da empresa é maior do que o retorno do investimento, o projeto não deve ser realizado.

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36
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Informações
Estrutura de Capital (D/E):

1,0

Beta da empresa:

1,29

Retorno de Mercado (RM):

13%

Taxa Livre de Risco (RF):

7%

Custo de capital de terceiros:

7%

Alíquota de Imposto de Renda:

35%

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Administração Financeira e Orçamentária I

9

4

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R = R F + β ⋅ (R M − R F )
R = 7 + 1,29 ⋅ (13 − 7 )
R = 14,74%