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Segundo Santos (2000) uma das principais funções da análise das demonstrações financeiras é determinar o risco da empresa entrar em dificuldades financeiras.

Wruck (1990, p. 421) define dificuldade financeira como uma situação onde o fluxo de caixa é insuficiente para cobrir obrigações. Essas obrigações podem incluir dívidas não pagas a fornecedores, empregados e a prejuízos atuais que a empresa sofre.

Insolvência é a incapacidade de pagar dívidas. A insolvência pode ser interpretada como de saldo ou de fluxo.

A insolvência de saldos ocorre quando uma empresa possui patrimônio líquido negativo, de modo que o valor dos ativos é inferior ao valor das dívidas. A insolvência associada a fluxo ocorre quando os recursos gerados pelas operações são insuficientes para cobrir as dividas.

As empresas falidas no final do século XX e início do século XXI apresentavam como característica comum o fato de terem ido à falência em decorrência de problemas relacionados às práticas de governança corporativa

2.2.5 O modelo de Pereira Pereira (SILVA, 2001) criou dois modelos: um para empresas comerciais e outro para empresas industriais, para classificação quanto à concessão de crédito. Esses modelos foram adaptados para prever a situação da empresa em função do tempo. O modelo 1 indicava a situação em que a empresa se encontra para o exercício seguinte, ao período utilizado na análise. E o 2, indicava a situação para os dois anos seguintes, ao período utilizado na análise. Os modelos desenvolvidos para a indústria foram (SILVA, 2001): Z1 = 0,722 – 5,12 E23 + 11,02 L19 – 0,34 L21 – 0,05 L26 + 8,61 R13 – 0,004 R29 Z2 = 5,235 – 9,437 E3 – 0,010 E9 + 5,327 E10 – 3,939 E13 – 0,681 L1 + 9,693 R13 Sendo:
E23 = duplicatas descontadas/duplicatas a receber
L19 = estoques/(vendas – lucro bruto)
L21 = fornecedores/vendas
L26 = estoque médio/(vendas – lucro bruto)
R13 = (lucro operacional + despesas financeiras)/(ativo total médio –