Greendene

Grendene

Resultado 1T14

Início de ano com desempenho abaixo das expectativas

Consumo – Calçados
28 de abril de 2014

O 1T14 foi de desempenho fraco para a Grendene, abaixo das expectativas da própria companhia. A receita bruta avançou apenas 2,0%, para R$ 615,4 milhões, amparada pela expansão de 4,8% A/A nos volumes e exportados e pelo aumento no preço médio de 15,0% T/T. O mercado interno pesou na performance da companhia:
.
a quantidade de pares vendidos encolheu 17,5% A/A e a receita bruta 5,8% A/A. O aumento do CPV e das despesas operacionais em ritmo mais acelerado que o crescimento da receita foram fatores que culminaram no encolhimento de todas as margens operacionais. De acordo com a empresa, o baixo crescimento do mercado interno, em função das pressões inflacionárias e incertezas quanto à Copa do
Mundo, atrelada à competição acirrada de outro players do mercado e à alta base outros comparativa do 1T13 foram determinantes na apresentação de um baixo desempenho no período.

Maria Paula Cantusio, CNPI [e-mail] GRND3

Outperform

Preço em 28/04/2014 (R$)

14,30

Preço para 12/2014 (R$)

22,19

Upside

55,2%

Market Cap (R$ milhões)

4.300,3

Variação 1 mês

Receita bruta consolidada cresce 2,0% A/A. A receita bruta apurada pela
Grendene somou R$ 615,4 milhões, sendo R$ 447,6 milhões provenientes do
,
mercado interno (72,7%) e R$ 167,8 milhões do mercado externo (27,3%). Nas vendas no Brasil, a receita bruta recuou 5,8% A/A devido à queda de 17,5% A/A no volume de pares vendidos (30,9 milhões), que foi compen compensada parcialmente pelo reajuste de 14,2% T/T no preço médio (R$ 14,47). Já as vendas internacionais cresceram 30,8% A/A em reais (10,4% A/A em dólares) amparadas pelo aumento dólares), de 4,8% A/A no volume vendido e pelo reajuste de 2
24,8% T/T no preço médio
(R$ 10,63). De acordo com a Secex, o volume de calçado brasileiros exportados
,63).
calçados aumentou 8,1%