Fabi finanças

Revista da

FAE

Análise de projetos de investimento sob condições de risco

Luis Roberto Antonik*

Resumo
A análise de viabilidade de projetos de investimentos tem sido uma preocupação constante do empresariado. Nenhuma empresa ou organização pode assumir riscos que não tenha condições de “bancar” ou que porventura afetem o negócio. Conhecer os tipos de riscos e projetálos no tempo é indispensável para evitar situações adversas no futuro. Este artigo apresenta alternativas que minimizam os riscos dos projetos ou, ao menos, aproximam os resultados da realidade, se forem considerados na análise de viabilidade alguns fatores de risco, tais como inflação, risco conjuntural e risco financeiro. Palavras-chave:investimentos; projeto; risco.

Abstract
The feasibility analysis of investments is a recurrent worry of entrepreneurs. No company or organization can take risks which are not within financial reach or that may affect business. Being aware of risks and able to foreshadow results is imperative to avoid adverse situations in the future. This paper presents alternatives that minimize the risk of projects or, at least, forecast results that are closer to reality, if some risk determinants such as inflation, conjectural risks and financial risks are considered in the feasibility analysis. Key words: investments; project; risk.

*Administrador, Economista, PósGraduado em Gerência Financeira, pela Universidade Estadual de Ponta Grossa (UEPG), e em Gerência Administrativa, pela Universidade de São Paulo (USP), e Mestre em Gestão Empresarial pela FGV-EBAP-RJ. Professor da FAE Business School. E-mail: [e-mail]

Rev. FAE, Curitiba, v.7, n.1, p.67-76, jan./jun. 2004

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Introdução
As decisões de investimentos em novos projetos não são, na prática, tomadas tendo-se segurança de seus vários resultados. Segundo Martins e Assaf Neto (1989), a realidade das empresas é bastante complexa, pois está basicamente voltada para o futuro. Nesse ambiente,