Exercício contabilidade

Fonte: BRIGHAM, E.F.; GAPENSKI, L.C. & EHRHARDT, M.C. Administração Financeira: Teoria e Prática. São Paulo: Atlas, 2001

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Exercício de MINICASO do Capítulo 10 Aluno:
04 de setembro de 2012.

Durante os últimos anos, a Cox Technologies tem estado limitada pelo alto custo de capital para fazer novos investimentos de capital. Recentemente, como os custos têm diminuído, a empresa decidiu olhar seriamente para um importante programa de expansão que foi proposto pelo departamento de marketing. Suponha que você é um assistente de Jerry Lee, o vice-presidente financeiro. Sua primeira tarefa é estimar o custo de capital da Cox. Lee forneceu os seguintes dados, os quais ele acredita serem relevantes para sua tarefa: 1) A alíquota de imposto da empresa é de 40%. 2) 0 preço corrente dos títulos de dívida de longo prazo da Cox, sem cláusula de resgate, com cupom de 12%, pagamento semestral, e com 15 anos remanescentes para o vencimento, é de $ 1.153,72. A Cox não usa dívida de curto prazo com incidência de juros em base permanente. Os novos títulos de divida de longo prazo seriam negociados privadamente sem custo de emissão. 3) O preço corrente da ação preferencial perpétua de 10% da empresa é de $ 113,10, com valor de face de $ 100,00 cada e dividendos trimestrais. A Cox incorreria em custos de emissão de $ 2,00 por ação sobre uma nova emissão. 4) A ação ordinária da Cox esta sendo vendida atualmente a $ 50,00 cada. Seu último dividendo (Do) foi de $ 4,19 e é possível prever que os dividendos futuros esperados cresçam a uma taxa constante de 5%. O beta da Cox é de 1,2, o rendimento sobre os títulos de dívida de longo prazo é de 7% e o prêmio pelo risco de mercado está estimado em 6%. Para a abordagem do rendimento do título de dívida de longo prazo somado ao prêmio de risco, a empresa usa um prêmio de risco de 4 pontos percentuais. 5) A estrutura de capital-alvo da Cox é de 30% em dívida de longo prazo, 10% em ações preferenciais e 60% em capital próprio. Para