exercicio deirvativo

DERIVATIVOS Exercicios
1) Uma empresa exportadora de alimentos tem US$ 15.000.000,00 a receber em 90 dias.
O dólar à vista hoje está cotado a R$ 2,10 Dolar futuro = 2,15
Hoje, a empresa resolve efetuar a venda de 700 contratos futuros de Câmbio na BM&F.
Calculando-se o resultado da Exportação mais a posição no contrato futuro:
a) O que acontece se, no vencimento, o dólar estiver cotado a 2,12?
b) O que acontece se, no vencimento, o dólar estiver cotado a 2,70?
c) Qual foi o objetivo da empresa ao realizar essa operação?
d) O que a empresa deveria fazer para se hedgear?
Mostre a estrutura da operação para elaborar um hedge e seus resultados no caso do dólar ficar em 2,12 e no caso de ficar em 2,70.

a) O que acontece se, no vencimento, o dólar estiver cotado a 2,12?
Exportação:
U$15.000.000,00 * 2,12 = R$ 31.800.000,00

Mercado Futuro:
(2150 – 2120) * 50 * 700 = R$ 1.050.000,00

Resultado Total:
R$31.800.000,00 + R$1.050.000,00 = R$32.850.000,00

Ganho embutido na operação:
(R$32.850.000,00 / (U$15.000.000,00 * 2,1) -1) *100 = 4,28%

b) O que acontece se, no vencimento, o dólar estiver cotado a 2,70?
Exportação:
U$15.000.000,00 * 2,70 = R$40.500.000,00

Mercado Futuro:
(2150 – 2700) * 50 * 700 = -R$19.250.000,00

Resultado Total:
R$40.500.000,00 – R$19.250.000,00 = R$ 21.250.000,00

Perda na operação:
(R$21.250.000,00 / (U$15.000.000,00 * 2,1) -1) *100 = -32,54%

c) Qual foi o objetivo da empresa ao realizar essa operação?
Realizar especulação no mercado futuro vendendo 700 contratos.

d) O que a empresa deveria fazer para se hedgear?
Número de contratos 15.000.000/50.000= 300 contratos

Hedge com Dolar a 2,12 no vencimento:
Exportação:
U$15.000.000,00 * 2,12 = R$31.800.000,00

Mercado Futuro:
(2150 – 2120) * 50 * 300 = R$ 450.000,00 Resultado Total:
R$31.800.000,00 + R$450.000,00 = R$32.250.000,00
Ganho embutido na operação:
(R$32.250.000,00 / (U$15.000.000,00 * 2,1) -1) *100 = 2,38%

Hedge com Dolar a