Economia Brasileira

Análise do texto:
Uma Reflexão Sobre a Natureza da Inflação Contemporânea
Maria da Conceição Tavares
Luiz Gonzaga de Mello Belluzzo

1.1 O Modelo Keynesiano de Preços

Para Keynes o preço de oferta global era um preço esperado que permitia cobrir os custos variáveis e o custo de uso das instalações, mais uma margem normal de lucro, conforme a formulação marshalliana. No entanto, Keynes avança sobre Marshall na definição de período de produção e de custo de uso. Assim, o preço normal era aquele que deveria realizar, no período de produção, a valorização esperada dos ativos da empresa – dimensão capitalista que envolve a atualização dos valores referentes a estoques de matérias-primas, produtos acabados e a depreciação do capital fixo. O preço global de oferta podia ser planejado, na dependência do nível previsto de utilização de capacidade produtiva da empresa ou da indústria, o que, por sua vez, dependia apenas das expectativas de curto prazo acerca do comportamento dos vários componentes da demanda global. O passado não podia ser revisto e as expectativas de curto prazo, quando frustradas, só afetavam as decisões capitalistas no que se refere a quantidades (não a preços). Isto quer dizer que a variável instantânea de ajuste é a variação de estoques, ou do grau de utilização da capacidade produtiva, porque as variações dos preços nos mercados spot de matérias-primas e de produtos terminados eram supostas flutuar em torno dos preços normais de oferta e não afetavam os chamados “contratos de suprimento”. A valorização esperada do capital líquido, bem como o custo de uso do capital fixo e dos estoques de matérias-primas estratégicas só tinham de levar em conta as expectativas em relação à taxa de juros de longo prazo e ao custo de oportunidade de reter estoques de matérias-primas. A hipótese hicksiana de fix-prices supunha: a) mercados nacionais que respeitavam os supostos de uma economia fechada, na qual o padrão monetário era estável e a oferta de