Desmascarando o Valuation dirigido pelo mercado

Desmascarando o Valuation dirigido pelo mercado
(Debunking the Market-Driven Valuation)
Paulo Buchsbaum ([e-mail])
Última revisão: 21 de abril de 2014.

ABSTRACT
The title of the article is inspired by the book "Debunking Economics", well-founded rebuttal of classical Economics tenets. This daring article intends to do the same in relation to traditional Valuation practices, attacking classical dogmas that exist for many years.
This paper aims to propose SADUF (initials from Simulation in Flexible Utility Tree Decision in Portuguese), a new paradigm for projects and companies valuation, keeping away from practices, directly or indirectly based on capital market.
The SADUF uses Tree Decision, Monte Carlo Simulation and incorporates at its core a new utility function called FAVU (Flexible Averse Valuation Utility) proposed here, as suitable for Valuation purposes, covering situations of any complexity level.
Similar to Real Options model, SADUF methodology also embodies a new way to estimate the value of flexibility in decision-making process, but with no mandatory relationship to capital market.
Certainly, this text will cause great controversy and, in a sense, this is the purpose of this article.
Key Words: Valuation, Real Options, CAPM, Beta, WACC, Tree Decision, Utility Function, DCF, Cash Flow, Simulation, Monte Carlo.
I) Resumo
O título do artigo em inglês é inspirado no livro "Debunking Economics", uma contestação bastante embasada dos dogmas clássicos da economia. Esse artigo ousado tenciona fazer o mesmo em relação ao Valuation, ao colidir com preceitos clássicos que existem há muitos anos
A missão do artigo é propor o SADUF (Simulação em Árvore de Decisão Utilitária Flexível), um novo paradigma de avaliação de projetos e empresas, distanciando-se de procedimentos, direta ou indiretamente derivados do mercado de capitais.
O SADUF usa árvore de decisão, simulação de Monte Carlo e incorpora no seu núcleo uma nova função de