Contabilidade

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ÁREA TEMÁTICA: Finanças

ABERTURA DE CAPITAL E REALIZAÇÃO DE INVESTIMENTOS NO BRASIL: UMA ANÁLISE DO PERÍODO 2004 A 2007

AUTORES GUILHERME BLANSKI KÜSTER Universidade Estadual de Londrina [e-mail] LEIDE ALBERGONI Universidade Positivo [e-mail]

RESUMO Na teoria econômica, o mercado de capitais é considerado fundamental ao financiamento produtivo de longo prazo (funding) e ao crescimento econômico. No Brasil historicamente esse mercado não teve um papel significativo no financiamento das empresas, dadas as limitações ao seu crescimento. No entanto, o aquecimento recente do mercado de capitais no Brasil levanta a necessidade de se analisar se os recursos captados contribuíram para a realização de investimentos produtivos ou se foram utilizados para outros fins, como alongamento do perfil de endividamento, reestruturação, capital de giro, entre outros. A proposta deste artigo é analisar as aberturas de capital realizadas no período de 2004 a 2007 para identificar a destinação planejada dos recursos captados. A análise é realizada para as empresas não financeiras que realizaram oferta primária e a hipótese que permeia a pesquisa é a de que os recursos captados por essas empresas foram usados predominantemente para a realização de investimentos produtivos. A pesquisa tem caráter exploratório e se baseia em dados secundários divulgados pela CVM e Bovespa. Palavras-chave: mercado de capitais; estrutura de capital; abertura de capital; Brasil.

ABSTRACT The capital market is considered as fundamental to finance production in long term (funding) and to economic growth. Traditionally in Brazil this market never played a significant role in financing companies, due to the existing limitations to its growth. Nevertheless, the recent acceleration in Brazilian capital market brings the necessity to analyze whether the captured resources contributed into the realization of productive investments, or were allocated to other ends,