CONTABILIDA GERENCIAL AULA 3

ANÁLISE DE INVESTIMENTOS
AULA 3

Contabilidade Gerencial
Professor José Luis

Cálculo da TMA – Taxa mínima de Atratividade

Cálculo da Taxa Mínima de
Atratividade
Como todos os cálculos de indicadores de viabilidade dependem do desconto de fluxos de caixa para trazê-los à data zero (data do investimento inicial do negócio), temos que definir inicialmente a taxa de desconto, ou seja definir a TMA.
A fórmula da Tx Mínima de Atratividade é : TMA = CMPC + Pr, onde:
CMPC = Custo Médio Ponderado de Capitais (WACC)
Pr = Prêmio de Risco
Para exemplificar vamos assumir um Pr = 10% (arbitrado por um investidor de perfil moderado).

Cálculo do CMPC – Custo Médio Ponderado de
Capitais
Para realizar este cálculo, basta descobrir a proporção de capital próprio e a proporção de capital de terceiros. Cada qual será multiplicado por seu custo.

Cálculo do Payback descontado (PbD)
Este indicador tem por objetivo trazer os benefícios futuros do projeto a valor presente, até que seja pago o investimento inicial de R$ 82.000,00. Para tanto, basta seguir a sequência:
1) O investimento inicial de R$ 82.000,00 deve ser acumulado na tecla Σ+
2) Os fluxos de caixa futuros devem ser trazidos ao presente e subtraídos, acumulando-se no mesmo registrador - usa-se a mesma tecla Σ+

Cálculo do Payback descontado (PbD)

1. Fluxo de caixa:
57.955,32  FV
1 n
29,85  i
PV  - 44.632,51 (valor retornado pela calculadora)
Σ+
A cada passo, devemos ler o Σ+ para saber se já recuperamos o investimento inicial. Para a leitura do saldo no registrador + , usamos as teclas RCL  2;
RCL 2 - 37.367,49 (resultado de 82.000,00 – 44.632,51)
Repetimos estes passos para tantos períodos quanto forem necessários.

Cálculo do Payback descontado (PbD)

Até aqui, sabemos que foi recuperada, com o primeiro fluxo de caixa, parte do capital investido de R$ 82.000,00, mas ainda falta uma fração de benefícios do segundo período para completar o investimento inicial. O procedimento é o seguinte:
Falta recuperar R$