Avaliando o pbjetivo da cia de produtos esportivos

Teoria da Agência [Jensen & Meckling (1976)]

5/12/2009

A Teoria da Agência
Notas de Aula Prof. Giácomo Balbinotto Neto

Jensen, Michael C. e Meckling, William H (1976). Theory of Firm: Managerial Behaviour, Agency Costs and Owner-ship Structure. Owner ship Structure Journal of Financial Economics, 3 Economics (4): 305-60

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Estrutura Teórica
Teoria da Firma

Coase (1937)
Teoria da Agência

Jensen and Meckling (1976)

Qualidade da Governança

Principal

Agente Problemas de Agência
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Conflito de Interesses Assimetria de Infomração

Teoria Micro II - Prof. Giácomo Balbinotto Neto

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Teoria da Agência [Jensen & Meckling (1976)]

5/12/2009

Teoria da Agência
Uma relação de agência é um contrato sob o qula uma ou mais pessoas (os principais) engajam outras pessoas (o agente) para desempenhar algum serviço que envolva delegação de alguma decisão ao agente.
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Michael C. Jensen (1939-)

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Teoria da Agência
A estrutura (framework) principal/agente se aplica sempre que uma das partes (o agente) é admitido pela outra (o principal) para tomar ações ou decisões que afetam os retornos d õ d õ f do principal. Tal estrutura tem uma ampla aplicação a diversos problemas econômicos e organizacionais.
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O controle dos problemas de moral hazard no mercado financeiro: o problema agente-principal
Segundo Hillbrecht (1999, p.93) – O problema da relação principalagente é geral no mercado acionário. Ele existe porque, embora muitos dos atos dos administradores sejam visíveis para os proprietários, como por exemplo, o investimento em capital físico, existe uma grande variedade de atos que não o são, como por exemplo, os gastos para são exemplo aumento de produtividade, investimento em pesquisa, gastos em ostentação, bem como o próprio esforço dos administradores. Para evitar-se o problema, os acionistas devem incorrer em custos de monitoramento e promover detalhadas auditorias periodicamente. Mas isso remete novamente ao problema do