ATPS Estrutura e Análise

CAPÍTULO 3 Atual taxa SELIC:

http://www.receita.fazenda.gov.br/pagamentos/jrselic.htm AVALIAÇÃO DE INVESTIMENTO
Quando da decisão de investimento em um projeto, estudos preliminares são efetuados com o objetivo de mensurar diversos impactos. Um deles trata da avaliação de retorno do capital investido. Quando da análise do retorno do investimento, são utilizadas algumas técnicas e, dentre as mais consagradas temos a do Payback ou período de retorno, do VPL – Valor presente líquido e a da TIR – Taxa interna de retorno. Iremos abordar as três técnicas nos próximos encontros.
A técnica que veremos adiante, das mais utilizadas em análise de retorno de investimento, é considerada refinada, exige cálculos matemáticos mais complexos e quando há impasse ou na utilização com mais técnicas de análise não houver uma definição que permita definir qual dos projetos é o que deve ser escolhido, o método VPL é o utilizado para desempate.
VPL– valor presente líquido
Esse método tem como seu maior atributo ou mérito considerar o valor do dinheiro no tempo. É considerada uma técnica sofisticada de análise de orçamento de capital.
Nesse critério, adota-se uma taxa de juro específica, denominada de taxa de desconto, custo de oportunidade ou custo de capital. Refere-se ao retorno mínimo que o projeto deverá apresentar de forma a manter inalterado o valor de mercado da empresa.
O valor presente líquido – VPL – é obtido da subtração do investimento inicial do valor presente das entradas de caixa, descontadas a uma taxa de juros igual ao custo de capital da empresa.
VPL = ∑ Fluxos de caixa - PV (1 + i)n
O empreendimento, quando feita à análise de retorno de investimento usando a técnica de VPL – Valor presente líquido, mostra-se viável, visto que o valor líquido final é positivo (VPL > 0). Portanto, deve ser aceito.
PayBack
Payback, ou prazo de recuperação do investimento, é uma das técnicas de análise de investimento mais utilizadas. Esta