Administração financeira
1536 palavras
7 páginas
ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRAPreparado: Prof. Petrônio Barros
OUTUBRO/2009
TEMA 1
CUSTO DE CAPITAL (WACC)
Toda empresa tem um custo de capital (WACC). Ele é o resultado, em geral, dos custos financeiros exigidos pelos credores nas dívidas com terceiros (empréstimos/financiamentos) e nas dívidas para com os acionistas/sócios (patrimônio líquido).
Recursos com Terceiros – Custo pelo aluguel do dinheiro (Juros);
Recursos Próprios - Custo pelo aporte de capital/reservas/lucros (Juros s/capital próprio e Dividendos).
Cálculo do WACC – média ponderada dos custos financeiros com as participações dos recursos.
WACC = (wp x Kp) + (ws x Ks) + (wd x Kd), onde: wp, ws, wd = participações dos recursos;
Kp, Ks, Kd = custo dos recursos.
Exemplos: Nos 3, 23 e 29.
SOLUÇÕES
Questão n. 03
Wacc = (0,5 x 0,08) + (0,5 x 0,12) = 0,10 ou 10% ao ano;
VP = 20.000.000 / 0,10 = 200.000.000,00 (Perpetuidade);
VPL = 200.000.000 – 120.000.000,00 = 80.000.000,00.
Questão 23
Wacc = (0,1 x 0,14) + (0,2 x 0,12) + (0,3 x 0,16) + (0,4 x 0,20)
Wacc = 0,166 ou 16,6% ao ano;
Questão 29
Wacc = (0,4 x 0,16) + (0,1 x 0,2) + (0,5 x 0,22)
Wacc = 0,194 ou 19,4% ao ano.
TEMA II
TÉCNICAS DE ANÁLISE DE INVESTIMENTOS
Valor Presente Líquido = VPL
É o valor presente dos fluxos de caixa futuros descontados por uma taxa de remuneração (wacc) e deduzidos do valor investido. Na análise de um projeto de investimento é a técnica mais aceita por não deixar dúvidas sobre a decisão a ser tomada.
FÓRMULA DO VPL
VPL = -Fc0 + Fc1 + Fc2 + Fc3 + .............. Fcn Se: VPL > 0 – Aprova o projeto;
(1+k) (1+k)2 (1+k)3 (1+k)n VPL < 0 – Não aprova.
Taxa Interna de Retorno = TIR
É a taxa que zera o Fluxo de Caixa do Investimento;
É a taxa que zera o VPL.
Fórmula da TIR
VPL = 0 = -Fc0 + Fc1 + Fc2 + Fc3 + ........... Fcn Se: TIR > Wacc - Aprova
(1+TIR) (1+TIR)2 (1+TIR)3 (1+TIR)n TIR < Wacc – Não Aprova
CONTINUAÇÃO TEMA II
• FLUXO DE CAIXA
• É o demonstrativo mais utilizado na análise