2010

Finanças Corporativas
EPGE/FGV
Notas de Aula
Prof. Claudio Barbedo

Objetivos
• Este é o primeiro curso da seqüência de Finanças
Corporativas.
• O curso está divido em duas partes: A primeira é uma introdução à escolha e à avaliação de investimentos da firma, a segunda trata da estrutura de financiamento da empresa.
• Cada uma destas partes será aprofundada nos cursos subsequentes.

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Divisão
• O curso será dividido com o Professor Ricardo Leal.
Estrutura:
• CB: Valor Presente dos títulos e das ações; Por que o
VPL leva a melhores decisões de investimento; As
Decisões de Investimentos com Base no Critério do
Valor Presente Líquido; A Decisão de Investimento e o
Risco; Estratégia e a Decisão de Investimento e
Financiamento e Avaliação.
• RL: Um Projeto Não É uma Caixa-Preta; Problemas de
Agência; Perspectiva Geral sobre o Financiamento das
Empresas; A Escolha da Política de Dividendos; A
Política de Endividamento Tem Importância? e Quanto uma Empresa Deve Pedir Emprestado?

Avaliação
• Dois exames. A média final será a média dos 2 exames (90%) mais 10% de participação.
• A participação inclui assiduidade, pontualidade e resolução de possíveis listas de exercícios durante o curso. • A prova substitutiva apresenta maior grau de dificuldade. 2

Finanças Corporativas
•
•

Estudo das decisões financeiras da firma;
Decisões financeiras:
1. Quais investimentos de longo prazo uma firma deve realizar? (Orçamentação de Capital)
2. Como a firma deve adquirir recursos para realizar seus investimentos? (Estrutura de Capital)
3. Qual é o fluxo de caixa de curto prazo necessário para que a empresa pague suas contas?

•

Qual seria a definição de firma?

Corporações (Firmas)
Em geral, podemos classificar as empresas como segue:
Individuai s
Empresas

Limitadas
Sociedades

de Capital Fechado por Ações
(Corporaçõ es) de Capital Aberto

Corporações (sociedade por ações, firmas)
Vantagens: 1) facilita a solução do problema de obtenção de grandes quantidades de recursos externos. 2)