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As taxas de câmbio flexíveis ou livremente flutuantes
Para analisar as taxas de câmbio flexíveis devemos estudar o funcionamento do mercado livre da taxa de câmbio. Em um mercado livre, a taxa de câmbio será determinada pelas forças da oferta e da demanda. Nessas circunstâncias, dizse que a taxa de câmbio é flexível ou flutuante.
Para analisar como se forma a taxa de câmbio, devemos lembrar que a moeda nacional, o real, e a estrangeira (que geralmente vamos supor como sendo o dólar) são necessárias para que haja transações econômicas entre um país e outro. A demanda por reais — ou, o que é o mesmo, a oferta de dólares, se formos determinar a taxa de câmbio do dólar — é feita pelos exportadores nacionais que recebem dólares em troca de mercadorias e desejam reais, assim como os turistas e os investidores norte-americanos no Brasil, que têm de converter em reais seus dólares para materializar seus gastos e investimentos

Taxa de câmbio e inflação
Para analisar as relações entre câmbio e inflação, inicialmente veremos como a política cambial afeta as taxas de inflação, e depois inverteremos a questão, isto é, como a taxa de inflação afeta o câmbio.
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Teoria das Vantagens Comparativas
O Princípio das Vantagens Comparativas, explica o motivo pelo qual os países comercializam entre si. Essa explicação sugere que cada país deve se especializar na produção daquela mercadoria em que é relativamente mais eficiente
(ou que tenha um custo relativamente menor), exportando essa mercadoria. Por outro lado, esse mesmo país deve importar aqueles bens cuja produção implicar num custo relativamente maior (ou que tenha sua produção relativamente menos eficiente).
A Teoria das Vantagens Comparativas foi formulada por David Ricardo em 1817. Ricardo procurou construir um modelo de comércio internacional que pudesse favorecer todos os países que fizessem seus negócios com os outros.
Assim, o autor imagina um sistema com