matematica financeira

Métodos de Cálculo LAIR (lucro antes) e lucros e juros antes do IR LAJIR

O Lucro antes de Impostos (LAIR) é o lucro antes de Imposto de Renda e Contribuição Social Lucro Uma vez que a separação entre o que é operacional e financeiro na empresa é bastante importante, alguma conceituação deve ser fornecida. Três visões distintas do que é lucro operacional serão apresentadas adiante. A Tabela 1 abaixo.

Tabela 1. Lucro
CONTA VALOR
Receitas 1.000
Custos (500)
Depreciação (50)
Despesas Operacionais (250)
Juros (100)
Lucro Operacional (LAIR) 100
Imposto de Renda (34%) (34)
Lucro Líquido 66

Já na prática norte-americana, mostrada na Tabela 2, o lucro operacional é calculado antes do efeito dos juros. Com isso, tenta-se obter uma separação entre efeitos operacionais, do investimento realizado, e financeiros, da escolha de financiamento da empresa. Essa segregação é coerente com o pensamento predominante na teoria de estrutura de capital, que preconiza a separação das decisões de investimento e financiamento da empresa
Tabela 2. Lucro operacional segundo a prática norte-americana
CONTA VALOR
Receitas 1.000
Custos (500)
Depreciação (50)
Despesas Operacionais (250)
Lucro Operacional (LAJIR) 200
Juros (100)
Lucro antes de IR (LAIR) 100
Imposto de Renda (%) (34)
Lucro Líquido 66

Entretanto, essa segregação de resultados operacionais e financeiros não é completa, pois ignora a natureza dupla do imposto de renda. Uma visão do lucro operacional que reflete a segregação de operações e financiamento e leva em conta o imposto de renda é apresentada na Tabela 3.
Tabela 3. Lucro operacional com segregação completa entre operações e financiamento
CONTA VALOR
Receitas 1.000
Custos (500)
Depreciação (50)
Despesas Operacionais (250)
IR s/ Operações (68)
Lucro Operacional após IR (NOPLAT) 132
Juros (100)
IR s/ Juros (Benefício Fiscal) 34
Lucro Líquido

Caso a empresa não tivesse nenhuma dívida, o imposto de renda recairia sobre a diferença entre