Investimentos

CONSTRUÇÃO DO FLUXO DE CAIXA
Até o presente foram apresentados os métodos nde avaliação de projetos de investimentos. Com a intenção de destacar esses métodos de avaliação, nos exemplos desenvolvidos foram realizadas algumas simplificações; por exemplo, o fluxo de caixa após os impostos foi sempre um dado do problema sem a preocupação em obter os valores do fluxo de caixa.

Ao investir num novo projeto, a empresa espera que seus resultados futuros sejam melhores que os resultados que conseguiria sem o novo investimento. Esse é o ponto de partida para desenvolver o fluxo de caixa de um projeto.

Nesse caminho são apresentados os conceitos de depreciação, ganho de capital, capital de giro, etc...

Os investimentos são concentrados em um único valor na época inicial do projeto, entretanto, o investimento de capital pode ser realizado através de desembolsos parciais ao longo de um certo tempo, muitas vezes maiores que um ano; da mesma maneira, a inclusão da data real do pagamento da tributação, em geral posterior a data de seu cálculo. Portanto, incluir os desembolsos conforme realmente acontecem pode contribuir na obtenção de resultados mais próximos da realidade.

Na contrução do fluxo de caixa participam todos os departamentos da empresa diretamente envolvidos no projeto.

A determinação das estimativas das variáveis do projeto são realizadas por diversas pessoas das áreas de marketing, vendas, produção, contabilidade, engenharia, etc...

FATORES INTANGÍVEIS

Na proposta de um projeto de investimento está implícito que tudo que pode acontecer no futuro está previsto nas estimativas do fluxo de caixa e que, ainda, tudo acontecerá de forma prevista. Ou seja, é uma proposta sob condições de certeza, onde todos os elementos que participam do projeto são quantificáveis. Existem, entretanto, situações que são de difícil quantificação; por exemplo: qual será a disponibilidade dos futuros recursos energéticos? Qual será o comportamento futuro dos sindicatos,