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Alavancagem

A alavancagem resulta do uso de ativos ou recursos de custos fixos para aumentar os retornos aos proprietários da empresa. Mudanças na alavancagem resultam no aumento ou diminuição do risco e do retorno da empresa. O montante da alavancagem na estrutura de capital da empresa (combinação da dívida de longo prazo e capital próprio mantida pela empresa), pode alterar significativamente seu valor. Os três tipos básicos de alavancagem podem ser definidos utilizando-se das demonstrações da empresa na forma de seus resultados finais. A Alavancagem Operacional se preocupa com a relação entre as vendas da empresa e seus lucros antes dos juros e do imposto de renda, ou LAJIR (Lucro Operacional). É o processo pelo qual a empresa consegue um aumento no Lucro Operacional devido o incremento no volume de produção e vendas, desde que mantenha a mesma estrutura de custos fixos. Isso é conseguido pela utilização dos custos fixos operacionais como redutor do custo unitário total, causando um aumento nos lucros em volume mais que proporcional ao aumento obtido com o crescimento das vendas. A Alavancagem Financeira se preocupa com o relacionamento entre o LAJIR da empresa e seus resultados finais, seja ele lucro por ações ordinárias ou LPA, ou Lucro Líquido (LL). Resulta da presença de custos fixos financeiros no fluxo de lucro da empresa. Assim, podemos definir Alavancagem Financeira como o potencial de uso de custos fixos financeiros para maximizar os efeitos de variações em lucro antes dos juros e IR (LAJIR) nos lucros por ação da empresa. Os dois custos fixos que podem ser encontrados na Demonstração de Resultado do Exercício da empresa são os juros sobre as dívidas e os dividendos de ações preferenciais. A Alavancagem Total se preocupa com o relacionamento entre as Receitas de Vendas da empresa e o LPA. Pode ser definida como potencial para usar custos fixos tanto operacionais quanto financeiros