Finan Asempre

UNIDADE 2

• Pergunta 1

Suponha que a empresa 'Eu quero saber de férias S/A' e tenha colocado 20.000 debêntures no mercado no valor de R$ 500,00 cada uma com uma remuneração prometida aos investidores de 2,99% ao trimestre (média de 120% do CDI – CDI médio em agosto de 2009: 0,98% ao mês). O prazo do título é de três anos e o pagamento do cupom é trimestral. O principal é pago apenas no resgate do título. Sabe-se que a colocação das debêntures ocorreu mediante um deságio de 15% sobre o valor da emissão. Qual a rentabilidade mensal efetiva deste título?

Resposta Selecionada: a.
9,52%
Resposta Correta: d.
1,53%
Feedback da resposta: Montando o fluxo de caixa da operação:
Valor bruto da operação = R$ 500,00 x 20.000 debêntures = R$ 10.000.000,00
(-) Deságio (15%) = R$ 1.500.000,00
(=) Valor líquido (negociado na data 0) = R$ 8.500.000,00
Valor de resgate (a ser pago no vencimento) = R$ 10.000.000,00
Encargos trimestrais (cupom) = R$ 10.000.000,00 x 2,99% = R$ 299.000,00
Duração do fluxo de caixa = 3 anos = 12 trimestres

O fluxo de caixa da operação para a empresa emitente é:

• Pergunta 2

O material da aula trata da importância do financiamento para o sucesso da empresa, ressaltando que a decisão sobre os recursos necessários não apenas afetam a decisão sobre investimentos, mas também o custo total da empresa. Essa questão é uma das maiores preocupações dos empresários em todo o mundo. A reportagem abaixo reforça isso:

"Financiamento é a preocupação número um dos executivos portugueses
66 por cento dos 341 dirigentes de topo que participaram no estudo "A Gestão Empresarial em 2010" colocam o financiamento como o aspecto mais importante para o futuro das empresas portuguesas, seguido pela produtividade como o segundo fator mais relevante (…).
(PEREIRA, Marline Almeida), Caderno Economia, Jornal do Dia, Portugal, 01.02.2011. Disponível em: (http://economia.publico.pt/Noticia/fina ... es_1478111.)"

O financiamento empresarial basicamente é dividido em fontes de