Cap3 Gitman

Administração Financeira I
CESNORS - UFSM

Fluxos de Caixa e
Planejamento Financeiro
(Gitman cap. 3)
Análise do Fluxo de Caixa da Empresa
Processo de Planejamento Financeiro
Planejamento de Caixa: Orçamentos de Caixa
Planejamento de Resultados
Elaboração da DRE projetada
Preparação do BP projetado
Avaliação de Demonstrações Projetadas

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Análise do fluxo de caixa da empresa • O fluxo de caixa (diferentemente do “lucro”) preocupação principal do administrador financeiro.

é

a

• Um fator importante na determinação do fluxo de caixa é a depreciação. • Do ponto de vista contábil, o fluxo de caixa é resumido na demonstração de fluxos de caixa de uma empresa.
• Do ponto de vista financeiro, as empresas se preocupam freqüentemente tanto com o fluxo de caixa operacional, utilizado na tomada de decisões, quanto com o fluxo de caixa livre, acompanhado atentamente no mercado de capitais. 2

Depreciação
• Depreciação é o lançamento sistemático de uma parcela dos custos de ativos fixos contra as receitas de cada exercício.
• Para fins fiscais, a depreciação é determinada com base no Regulamento do I.R – RIR /99.
• Por outro lado, vários outros métodos de depreciação costumam ser usados para fins de divulgação de resultados.
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Depreciação
Depreciação e fluxo de caixa
• Os administradores financeiros preocupam-se muito mais com os fluxos de caixa do que com os lucros.
• Para ajustar a demonstração de resultado de modo a obter os fluxos de caixa operacionais, todas as despesas não desembolsadas devem ser somadas de volta ao lucro líquido depois do imposto de renda.
• Com a redução do lucro tributável por meio da depreciação e outras despesas não desembolsadas, cria-se um benefício fiscal que aumenta o fluxo de caixa.
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Depreciação
Valor depreciável e vida útil
• O valor depreciável de um ativo é obtido a partir do custo integral, incluindo os gastos de instalação.
• Nenhum ajuste é exigido em função de valor residual esperado.
• Para fins fiscais, a vida útil de um ativo