ATPS ADM Financeira - Passo 3

ATPS Administração Financeira
Prof. Carlos Augusto

Etapa 3: Métodos de Avaliação de Capital: Sem Risco
Passo 1:
Quando uma empresa (ou governo) deseja tomar dinheiro emprestado a longo prazo junto ao publico, geralmente faz emitindo ou vendendo títulos de dívidas, que podem ser chamados de obrigações. Uma obrigação geralmente é um empréstimo a longo prazo com pagamentos unicamente dos juros e após o vencimento o tomador paga toda a quantia que tomou emprestada, o valor que será devolvido no final do empréstimo é denominado valor de face ou nominal. Existem basicamente dois tipos de ações: preferenciais e ordinárias. Quando uma empresa emitiu obrigações corre um sério risco, pois se não conseguir pagar aos obrigacionistas, estes podem judicialmente se apoderar dos ativos da empresa, levando-a a falência; porém com emissões de ações isso não ocorre, pois como os acionistas são donos da empresa só receberão se a empresa gerar lucro, do contrário perderão seus investimentos.
Passo 2:
Po = D1
(ks – g)
Companhia A: β = 1,5
RF = 9,75
Km: 14%
KO= RF + β (KM –RF) x 100
KO = 0,0975 + 1,5 ( 0,14 – 0,0975) x 100
KO = 0,0975 + 1,5 x 4,25
KO = 0,0975 + 6,38
KO = 16,13%
Companhia Z: β = 0,9
RF = 9,75
KM: 14%
KO= RF + β (KM –RF) x 100

KO = 9,75 + 0,9 ( 14 – 9,75)
KO = 9,75 + 0,9 . 4,25
KO = 9,75 + 3,825
KO = 13,58 %

Passo 3:
Projeto A
Ano
Fluxo de caixa( R$)
FVPÀ 11%
VP
1
250.000,00
0,901
225.250,00
2
250.000,00
0,812
203.000,00
3
250.000,00
0,731
182.750,00
4
250.000,00
0,659
164.750,00
5
250.000,00
0,593
148.250,00
6
250.000,00
0,535
133.750,00
7
250.000,00
0,482
120.500,00
8
250.000,00
0,434
108.500,00
9
250.000,00
0,391
97.750,00
10
250.000,00
0,352
88.000,00
VPL

1.472.500,00

Projeto B
Ano
Fluxo de caixa( R$)
FVPÀ 11%
VP
1
210.000,00
0,901
189.210,00
2
210.000,00
0,812
170.520,00
3
210.000,00
0,731
153.510,00
4
230.000,00
0,659