ADM FINANC

Análise de Investimentos – Taxa
Interna de Retorno

Métodos de Análise de Investimento
Comparação entre TIR e VPL

Administração Financeira

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

Payback - PR
◦ Período de Recuperação do Capital

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

Payback descontado - PRD

Valor Presente Líquido - VPL
Valor Presente Líquido Unitário - VPLU
◦ Índice de Lucratividade/Índice Benefício-Custo



Taxa Interna de Retorno – TIR
◦ TIR Modificada - TIRM

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DEFINIÇÃO

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DECISÃO

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PONTOS FORTES



PONTOS FRACOS

◦ Tempo necessário para se recuperar o investimento original
◦ Mostra o período de “ponto de equilíbrio” do projeto
◦ Aceitar se Payback  prazo estipulado pelo investidor (quanto menor melhor) ◦ Aceitar Projeto de menor Payback
◦ Método usual - faz parte da linguagem de quem toma decisão
◦ Variável tempo fácil de ser compreendida
◦ Mostra de alguma forma a liquidez e conseqüentemente o risco do projeto ◦ Ideia aproximada de risco → “retorno mais rápido é menos arriscado”
◦ Ignora o fluxo de caixa a ocorrer após o período do payback
◦ Não leva em consideração o valor do dinheiro no tempo
◦ Não considera o custo do capital empregado

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

As pequenas empresas tendem a usar o payback, o que pode ser racional pois:

1. custo de calcular VPL e TIR pode ser elevado 2. custo de capital pode não ser precisamente estimado
3. proprietário pode estar considerando objetivos não monetários

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

Linguagem de finanças



Taxa de Desconto

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Desconto

 Denominador comum para discutir transações
 Valor do $ no tempo → Preferência pela liquidez
 Remuneração do $ no tempo → retorno versus custo
 Custo de Oportunidade, Taxa de Juros, Custo de Capital
 Taxa Mínima de Atratividade → TMA → WACC
 Em Função de um único valor → FV, PV
 Em Função de uma série de valores
 Série de pagamentos uniformes (PMT)
 Série de pagamentos não uniformes (FC)

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.
Avaliação de Investimento em Capital Fixo Avaliação de