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acionistas, com maior nível de transparência em suas informações. A proposta desse trabalho é analisar como a crise financeira do subprime afetou, entre janeiro de 2007 e dezembro de 2009, a volatilidade do retorno das ações na BM&FBOVESPA de empresas com maior liquidez em diferentes níveis de governança corporativa. A partir de estudos das séries temporais e, através de estudos de eventos, foram realizados testes econométricos, através do EVIEWS, e pelos resultados apresentados tornou-se evidente que a adoção de boas práticas de governança corporativa influencia a volatilidade dos retornos das empresas. Palavras-chave : Crise financeira. Governança corporativa. Eficiência de mercado 19 22 a 24 de setembro de 2011 - Natal - RN 1. INTRODUÇÃO A crise financeira ocorrida entre os anos de 2007 e 2008 colocou em evidência a governança das empresas no Brasil e no mundo. Embora haja discordância entre analistas sobre as causas da crise financeira internacional, muitos acreditam que ela foi oriunda das perdas causadas pelo crescente default dos empréstimos das hipotecas do mercado imobiliário norte-americano de subprime (mercado de financiamento imobiliário de maior risco). A crise foi estendida aos mercados mundiais, uma vez que grande parte dessas hipotecas foi securitizada e distribuída aos investidores do mercado global e causou uma queda generalizada no mercado financeiro. Observou-se que a crise foi precipitada pela falência do banco de investimento Lehman Brothers, em 15

no Plano. Atuar para a efetivação desta perspectiva é a tarefa que se coloca no horizonte imediato das forças políticas e sociais compromissadas com a real democratização da educação no país. Comissão Organizadora 1 Centro de Estudos Educação e Sociedade, Campinas, 28 de fevereiro, 01 e 02 de março de 2011 Ano I / Publicação I III Seminário de Educação Brasileira Eixo I Balanços e Desafios para a Educação Básica CONTROLE SOCIAL NA EDUCAÇÃO MUNICIPAL: OS PLANOS DE AÇÕES ARTICULADAS…