Resenha Melhores Práticas na Estimativa de Capital

Exercício Finanças Corporativas Resenha: “Melhores práticas” na estimativa do custo de capital: levantamento e síntese Ao longo do tempo, avanços teóricos em áreas como diversificação de carteira, eficiência de mercado e precificação de ativos, convergiram em recomendações atraentes sobre o custo de capital para uma corporação.As escolhas divergentes em uns poucos elementos-chave podem levar a larga disparidade no custo de capital estimado. O objetivo do texto é apresentar evidências de como algumas das empresas mais sofisticadas financeiramente e os analistas financeiros, estimam custos de capital. 1- Custo de Capital Médio Ponderado – WACC Qualquer uso de capital impõe um custo de oportunidade aos investidores, ou seja, os fundos deixam de receber retorno de outro investimento de mesma qualidade e de mesmo risco. O custo de capital provê esse benchmark. A fórmula de WACC inclui somente 3 fontes de capital, o custo componente de capital, o peso de cada componente como porcentagem de capital total, e a alíquota marginal do imposto corporativo. Algumas observações devem ser feitas, como a de que os custos devem ser igual a taxa interna de retorno antecipada pelos investidores, os pesos presentes na equação devem ser os de marcado, e não os históricos e o custo da dívida deve vir depois do imposto. No cálculo do WACC o componente mais problemático é o custo de capital próprio, pois não existe uma contraparte observável para as ações, e isso induz os profissionais a

FINANÇAS CORPORATIVAS Resenha do texto: Laudo de Avaliação SADIA SA O texto em análise refere-se a um Laudo de Avaliação, confeccionado pelo Banco Bradesco S/A, para servir de parâmetro para oferta pública de ações a ser realizada pela SADIA S/A (ofertante) aos titulares de ações da PERDIGÃO S/A . Para a elaboração do Laudo de Avaliação, o Bradesco S/A analisou demonstrativos financeiros contábeis da SADIA S/A, utilizando-se, dentre outras, informações públicas sobre a SADIA…

Trabalho de Finanças Luciana Freitas Aguiar Profa. Clarissa Quertz Lopes Resenha do texto Sadia S.A. – Laudo de Avaliação O Laudo da Sadia S.A. foi uma avaliação feita pelo Banco Bradesco para servir de parâmetro para a oferta pública de ações (OPA) a ser ofertada aos acionistas da Perdigão S.A. O WACC nominal em Reais calculado pelo Bradesco Fo de 13,4%. O valor patrimonial das ações em 2006 era de R$ 2,76 ao passo que a cotação média das ações Preferenciais era de 5,96 e…

para seu custo total de capital. A teoria convencional admite que uma empresa pode elevar seu endividamento até um certo ponto ótimo, onde o valor do WACC (custo de capital total da empresa ou seja o custo médio ponderado de capital) é mínimo. Determinados fatores utilizados na participação de recursos de terceiros determinarão o contínuo acréscimo no custo de capital total. À medida que o endividamento aumenta o custo de capital de terceiros como também o capital próprio aumenta em…

ONS – Operador nacional do sistema. P&D – Pesquisa e desenvolvimento. P/L – índice preço/lucro: o valor de mercado das ações de uma empresa dividido pelo seu lucro ou, de forma equivalente, o preço da ação dividido pelo lucro por ação. PROCON – Procuradoria da defesa do consumidor. xi ROIC – Return on invested capital: retorno sobre o capital investido. SAE – Secretaria de assuntos econômicos. SEAE – Secretaria de Acompanhamento Econômico. SEB – Setor elétrico brasileiro.…

Giro do Ativo Índices Financeiros 3 – Decisões de Investimento de Capital Objetivos Introdução Princípios básicos para aplicação de capital Método do Fluxo de Caixa Descontado Opções Reais Exercícios: 4 – Fluxo de Caixa de Projetos Introdução Fluxo de Caixa Incremental Exercícios 5 – Custo de Capital Custo de Capital de Terceiros Custo de Capital Próprio Custo Médio Ponderado de Capital (WACC) Custo Marginal de Capital Custo de Capital no Brasil Custo de Capital:…

participantes foram desafiados a atuarem em equipe ao longo de sucessivos ciclos de ação e reflexão. Ao professor coube o papel de facilitador do aprendizado. A disciplina esta baseada no Capstone Business Simulation, exclusivamente representado no Brasil pela consultoria Brazilian Management Institute (BMI) parceira educacional da Fundação Dom Cabral (FDC). A classificação das empresas é baseada no Balance Scorecard (BSC). O Trabalho de Conclusão de Curso (TCC) obedecerá à metodologia…

apresenta concomitantemente um componente subjetivo, como por exemplo, as percepções e expectativas do desempenho futuro da operação pelos seus administradores ou compradores. O Conceito de Valor Potencial O conceito de valor potencial se refere à somatória dos resultados futuros do negócio com base nas estratégias e decisões tácticas presentes, tomadas por seus administradores. Esse valor potencial não se limita apenas aos dados financeiros, englobando o valor de mercado da…

técnica da destilaria apresentados nos anexos B,C e D. 49 3.3.3 Taxa de desconto (Taxa mínima de atratividade – TMA) A taxa de desconto, ou Taxa Mínima de Atratividade (TMA) é um dos principais determinantes para a aceitação ou não de um projeto de investimento. Em situações onde há o uso de capital financeiro no projeto, o custo médio ponderado de capita (designado pela sigla WACC) torna-se uma ferramenta bastante útil para a definição da TMA. O WACC é uma média ponderada do custo…

COTRIM, Gilberto. Fundamentos de filosofia: histórias e grandes temas. 16. ed. São Paulo: Saraiva, 2006. ISBN 85 020-5787-1. 41 Título: Metodologia do Trabalho Científico Ementa: Conceitos Fundamentais; Pesquisa Científica; Produção de Textos e Trabalhos TécnicoCientíficos; Normas da ABNT. Objetivo: Compreender os processos e os procedimentos metodológicos básicos necessários à produção de trabalhos técnicos e científicos de acordo com as normas vigentes. Conteúdo Programático:…