Resenha Melhores Práticas na Estimativa de Capital

Exercício Finanças Corporativas Resenha: “Melhores práticas” na estimativa do custo de capital: levantamento e síntese Ao longo do tempo, avanços teóricos em áreas como diversificação de carteira, eficiência de mercado e precificação de ativos, convergiram em recomendações atraentes sobre o custo de capital para uma corporação.As escolhas divergentes em uns poucos elementos-chave podem levar a larga disparidade no custo de capital estimado. O objetivo do texto é apresentar evidências de como algumas das empresas mais sofisticadas financeiramente e os analistas financeiros, estimam custos de capital. 1- Custo de Capital Médio Ponderado – WACC Qualquer uso de capital impõe um custo de oportunidade aos investidores, ou seja, os fundos deixam de receber retorno de outro investimento de mesma qualidade e de mesmo risco. O custo de capital provê esse benchmark. A fórmula de WACC inclui somente 3 fontes de capital, o custo componente de capital, o peso de cada componente como porcentagem de capital total, e a alíquota marginal do imposto corporativo. Algumas observações devem ser feitas, como a de que os custos devem ser igual a taxa interna de retorno antecipada pelos investidores, os pesos presentes na equação devem ser os de marcado, e não os históricos e o custo da dívida deve vir depois do imposto. No cálculo do WACC o componente mais problemático é o custo de capital próprio, pois não existe uma contraparte observável para as ações, e isso induz os profissionais a

FINANÇAS CORPORATIVAS Resenha do texto: Laudo de Avaliação SADIA SA O texto em análise refere-se a um Laudo de Avaliação, confeccionado pelo Banco Bradesco S/A, para servir de parâmetro para oferta pública de ações a ser realizada pela SADIA S/A (ofertante) aos titulares de ações da PERDIGÃO S/A . Para a elaboração do Laudo de Avaliação, o Bradesco S/A analisou demonstrativos financeiros contábeis da SADIA S/A, utilizando-se, dentre outras, informações públicas sobre a SADIA…

para seu custo total de capital. A teoria convencional admite que uma empresa pode elevar seu endividamento até um certo ponto ótimo, onde o valor do WACC (custo de capital total da empresa ou seja o custo médio ponderado de capital) é mínimo. Determinados fatores utilizados na participação de recursos de terceiros determinarão o contínuo acréscimo no custo de capital total. À medida que o endividamento aumenta o custo de capital de terceiros como também o capital próprio aumenta em…

.....................................................32 3.2 Análise do Desempenho Histórico...........................................................................................................................36 3.2.1 Calcular NOPLAT...............................................................................................................................................37 3.2.2 Calcular Capital…

Giro do Ativo Índices Financeiros 3 – Decisões de Investimento de Capital Objetivos Introdução Princípios básicos para aplicação de capital Método do Fluxo de Caixa Descontado Opções Reais Exercícios: 4 – Fluxo de Caixa de Projetos Introdução Fluxo de Caixa Incremental Exercícios 5 – Custo de Capital Custo de Capital de Terceiros Custo de Capital Próprio Custo Médio Ponderado de Capital (WACC) Custo Marginal de Capital Custo de Capital no Brasil Custo de Capital:…

executado pela área de finanças equilibrando o trinômio RISCOxRETORNOxLIQUIDEZ e realizando funções estratégicas da área financeira. A visão sistêmica da empresa foi proporcionada pelo simulador e auxiliou na consolidação do aprendizado adquirido durante a especialização. Palavras chave: Finanças. Estratégia. Gestão. Visão Sistêmica. Aprendizado. LISTA DE ABREVIATURAS E SIGLAS PBL - Problem Based Learning BMI - Brazilian Management Institute FDC - Fundação Dom Cabral BSC -…

exemplo, as percepções e expectativas do desempenho futuro da operação pelos seus administradores ou compradores. O Conceito de Valor Potencial O conceito de valor potencial se refere à somatória dos resultados futuros do negócio com base nas estratégias e decisões tácticas presentes, tomadas por seus administradores. Esse valor potencial não se limita apenas aos dados financeiros, englobando o valor de mercado da firma com o valor de seus rendimentos futuros. Para Pensar…

Premissas e fonte de dados para a determinação do custo operacional total do corte e carregamento de cana-de-açúcar para o cenário alternativo de 100 t ha-1............. 89 ANEXO E – Especificações para a elaboração dos fluxos de caixa .............................................. 90 ANEXO F – Fluxo de caixa do projeto para o cenário alternativo de 80 t ha-1 ............................. 91 ANEXO G – Fluxo de caixa do projeto para o cenário base de 90 t ha-1…

para aumentar a riqueza de seu proprietário, hoje ele deve ser compartilhado, porque o conhecimento compartilhado cresce, enquanto o conhecimento não utilizado se torna obsoleto e perde seu valor. Isso não significa que o objetivo primeiro das empresas mudou. A obtenção de lucros e a maximização do capital continuam sendo a razão de existir das empresas, ou pelo menos da maioria. Tem sido freqüente testemunharmos a venda de empresas por valores significativamente maiores do que seus…

do Turismo IR - Índice de Rendibilidade IRC - Imposto sobre os Rendimentos das Pessoas Coletivas IRS - Imposto sobre os Rendimentos das Pessoas Singulares ISEG - Instituto Superior de Economia e Gestão ITF - International Tennis Federation IVA - Imposto sobre o Valor Acrescentado NFM - Necessidades de Fundo de Maneio NUTS - Nomenclatura Comum das Unidades Territoriais Estatísticas OCDE - Organização para a Cooperação e Desenvolvimento Económico OMC - Organização Mundial do…