O VALOR DA PRESERVAÇÃO DO PARQUE DOS MANGUEZAIS EM RECIFE-PE: UMA UTILIZAÇÃO DO MÉTODO DE OPÇÕES REAIS

O VALOR DA PRESERVAÇÃO DO PARQUE DOS MANGUEZAIS EM RECIFE-PE:
UMA UTILIZAÇÃO DO MÉTODO DE OPÇÕES REAIS
Guilherme Nunes Martins1
Andrea Sales Soares de Azevedo Melo2
RESUMO
Neste trabalho a teoria das opções reais foi utilizada para analisar se uma parte do Parque dos Manguezais, em Recife-PE, maior área de manguezal urbano do mundo, deve ou não ser utilizada para construção de uma rodovia; ou até mesmo para fins imobiliários. Foi demonstrado que a análise do investimento tradicional baseada no fluxo de caixa descontado subestima o valor do recurso natural, conduzindo a possíveis erros de decisão, e que a avaliação por opções reais é a solução mais adequada para decisões desta natureza, por considerar o princípio da precaução, princípio fundamental a ambientes de incerteza, ao assumir a possibilidade da espera para tomada de decisão. Foi considerado que o valor econômico do
Parque dos Manguezais segue um processo estocástico, precisamente um movimento geométrico Browniano. A partir disso, foram estimados os valores críticos para o Parque dos Manguezais, os quais permitiram que se concluísse pela necessidade de sua preservação; e ainda que, se pela opção de seu uso em parte para a construção de uma rodovia, que esta deve se dar de forma suspensa.
Palavras-Chave: Tomada de Decisão sob Risco e Incerteza, Políticas Públicas e Recurso Ambiental.
ABSTRACT
In this work the Real Options Theory was used to analyze if an area of the Mangroves Park, in Recife-PE, the larger urban mangroves area of the world, owes or not to be used for construction of a highway. It was demonstrated that the traditional investment analysis based on the discounted cash flow underestimates the value of the natural resource leading to mistaken decisions, and that the evaluation for real options analysis is the most appropriate solution for decisions of this size because considering principle of the precaution, fundamental principle to adapt uncertainty, when assuming the