E.V.A (Economic Value Added)

E.V.A (ECONOMIC VALUE ADDED)

Conceito
O conceito de Valor Econômico Agregado - EVA surgiu por volta de 1820 quando, segundo Assaf Neto (1999), David Ricardo apresentava avaliações sobre o processo de agregação de valor nas empresas. Por muito tempo esse conceito, praticamente, não foi utilizado e, conforme Ehrbar (1999, p. 8), voltou a receber atenção, “com a publicação das pesquisas dos vencedores do Prêmio Nobel: Merton H. Miller (da Universidade de Chicago) e Franco Modigliani (MIT), em 1958, 1960 e 1961”, visto que a evolução da economia financeira se iniciou há apenas 40 anos. O EVA é uma marca registrada da Stern Stewart & Co. (U.S.A.). De acordo com Ehrbar (1999), os fundadores da organização, Joel Stern e G. Bennett Stewart III, foram os responsáveis pela tradução de trabalhos teóricos pioneiros para facilitar a compreensão e contribuir para otimizar o direcionamento dos recursos de qualquer organização. O outro fundador, David M. Glassman, orientou a implementação do EVA em dezenas de empresas.
Pode-se dizer que existe criação de valor quando se produz algo que vale mais do que o valor dos recursos utilizados para produzi-los. O valor econômico agregado é, portanto, o valor que uma empresa (investimento, ativo) consegue gerar descontando-se o custo do capital investido. Uma empresa somente cria valor se o retorno sobre o capital for maior do que o custo envolvido ou do que o retorno que os investidores podem obter em outras aplicações (custo de oportunidade) com risco equivalente .
Conforme Ehrbar (1999, p. 14) na política de gestão do EVA os gerentes e diretores colocam o acionista em primeiro lugar, devido principalmente a dois fatores: um porque os acionistas são os donos do negócio e outro, porque os administradores devem competir por um recurso escasso chamado capital. Ainda segundo o autor, “capital é o meio de troca que todas as empresas precisam ter para adquirir inputs – mão de obra, materiais, tecnologia e know-how – para produzir