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Nos últimos quatro anos, os executivos do Pão de Açúcar cultivaram com afinco o hábito de dar más notícias a seus investidores. A divulgação de resultados trimestrais transformou-se num exercício monótono de explicações e justificativas para custos altos demais, lucro abaixo do esperado e vendas estagnadas. No dia 6 de maio, porém, espera-se uma quebra na monotonia. É quando o Pão de Açúcar divulga os resultados do primeiro trimestre de 2008 -- e, pela primeira vez desde 2004, os investidores estão otimistas quanto aos números que virão. Dez analistas ouvidos por EXAME são unânimes ao prever que os resultados obtidos no início do ano serão substancialmente melhores do que aqueles apresentados pelo Pão de Açúcar ao longo de 2007. Na média, espera-se um lucro líquido de 67 milhões de reais, aumento de aproximadamente 86% em comparação ao mesmo período do ano passado. Com isso, a rentabilidade da empresa deve encerrar o primeiro trimestre em 7,5%, ante 6,6% no último trimestre de 2007. "Ninguém agüentava mais tantos resultados ruins", afirma Daniela Bretthauer, analista de varejo para a América Latina do banco de investimento americano Goldman Sachs.

Fundado em 1948, o Grupo Pão de Açúcar foi pioneiro no setor varejista de alimentos no Brasil. O Grupo Pão de Açúcar, que completou 60 anos em 2008, é hoje a maior empresa de distribuição do País com mais de 1.300 unidades, entre super e hipermercados, lojas especializadas, atacarejo (cash&carry), além de postos de combustíveis e drogarias. Ao se unir à Casas Bahia, a empresa passa a ser o maior empregador privado do País, com mais de 140 mil funcionários e mais de 1.800 lojas. A companhia mantém operações em 18 estados de todas as regiões do Brasil e Distrito Federal, totalizando mais de 2,8 milhão de m² de área de vendas.
Para garantir a atuação no mercado e atender às diferentes necessidades e expectativas dos consumidores, a empresa mantém uma estrutura multiformato com os modelos: supermercados