var2

METAS INFLACIONÁRIAS NO BRASIL: UM ESTUDO EMPÍRICO
USANDO MODELOS AUTO-REGRESSIVOS VETORIAIS (VAR)

Edilean Kleber da Silva
Doutorando em Economia Aplicada pela UFRGS
Rua Duque de Caxias, 1515, apto. 402. Centro.
Porto Alegre/RS. Cep: 90010-283
CPF:007.843.614-10
E-mail: eks_cme@@yahoo.com.br

Sinézio Fernandes Maia
Professor do PPGE/UFPB
Campus 1, Cidade Universitária.
João Pessoa/PB. Cep: 58051-900
CPF:486.899.479-49
E-mail: [e-mail]

Número do grupo de pesquisa: 5 – Políticas setoriais e macroeconômicas

Forma de apresentação: apresentação em seção com debatedor

2

METAS INFLACIONÁRIAS NO BRASIL: UM ESTUDO EMPÍRICO
USANDO MODELOS AUTO-REGRESSIVOS VETORIAIS (VAR)
RESUMO
Este trabalho procura avaliar empiricamente a experiência brasileira com metas de inflação no período de julho de 1999 a julho de 2003. Através da estimação de modelos VAR, busca-se especificamente examinar: a) as mudanças nos efeitos de choques de política monetária, na persistência dos preços e na reação da política monetária a choques macroeconômicos; b) a resposta do Banco Central a choques nas expectativas inflacionárias e os efeitos de choques na meta da taxa Selic sobre estas expectativas. Os resultados obtidos mostraram que: i) no período pós-metas, as inovações da taxa Selic afetaram mais significativamente o produto no segundo mês e os preços nos vinte quatros meses subseqüentes aos choques; ii) a persistência dos preços reduziu substancialmente depois da adoção de metas inflacionárias; iii) a taxa Selic reagiu mais significativamente aos choques dos preços e da taxa de câmbio no período pós-metas; iv) o
Banco Central reagiu fortemente a desvios inesperados das expectativas inflacionárias da meta de inflação; v) uma elevação inesperada na meta da taxa Selic afetou negativamente o desvio das expectativas inflacionárias da meta de inflação durante os cinco meses subseqüentes ao choque.
Palavras-chave: Metas de inflação; Vetor Auto-regressivo; Brasil.

1. Introdução
Desde o