Valor economico das empresas

O VALOR ECO NÓMICO DAS E MPRESAS1
1. EN QU ADR AM ENTO
2. A SIST EM ATIZAÇÃO DO PR O CESSO DE A VALIA ÇÃO
3. TI POLO GI AS D AS Ó PTIC AS D E A VALIA ÇÃO D E EM PR ESAS

4. M ODELI ZA ÇÃO FIN AN CEIR A

5. CASOS PRÁ TICOS

1

Texto elaborado a partir do livro Avaliação de Empresas e Negócios de João Carvalho das Neves,
McGraw-Hill, 2002.

-1 -

1. ENQUADRAMENTO:
1.1. Conceptualização
1.2. Pressupostos essenciais de cada avaliação

1.1. Conceptualização

Valor de uso, valor de troca e preço : O valor de uso refere-se à utilidade que um bem tem para o seu detentor, enquanto que o valor de troca se mede pela quantidade de bens/ dinheiro pela qual se pode permutar o bem. Quanto ao preço de um bem define-se como sendo a expressão numérica do seu valor. Valor de mercado (esperado): Valor pelo qual uma coisa/ empresa poderia ser transaccionada num mercado competitivo e aberto, numa troca justa entre vendedor e comprador que se pressupõem conhecedores do negócio, existindo alternativas à transacção e sem que esta revista carácter de urgência. Valor intrínseco ou de rendimento: Representa uma opinião de valor, produzida por um avaliador/ analista, baseada na percepção das características inerentes ao investimento, sem tomar em consideração um investidor específico.
Valor fundamental: É uma perspectiva utilizada no mercado de capitais e pressupõe que o valor intrínseco da acção pode ser determinado avaliando

-2 -

rigorosamente variáveis como o lucro, os dividendos, a estrutura financeira, a qualidade da gestão e as perspectivas de mercado, entre outras.

Valor para o investidor (investment value ): Ao contrário dos dois conceitos anteriores agora consideram-se as variáveis específicas que dizem respeito ao investidor.
Valor residual: É o valor da empresa no final do período de previsão discreta explícita.
Valor contabilístico ajustado : É dado pelo valor contabilístico, após a adição ou subtracção de valores ao activo e