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Risco x Retorno
A relação Risco x Retorno é um dos conceitos mais importantes que você precisa saber sobre investimentos.
Infelizmente, a grande maioria dos investidores olha apenas para um lado da equação, o retorno.
Para eles, o que interessa é descobrir qual é o ativo com maior retorno, independente do nível de risco desse ativo.
Nesse artigo espero deixar claro que compreender o conceito de risco como volatilidade e entender o porquê geralmente um maior retorno está ligado a um maior risco.

RISCO X RETORNO EXEMPLO 1
Suponha que eu ofereça a você duas opções:
Opção 1: Receber R$ 9.000 garantidos
Opção 2: 95% de chance de ganhar R$ 10.000 e 5% de chance de você perder R$ 10.000.
Eu tenho praticamente certeza de que você escolheu a opção 1, recebendo os R$ 9.000 garantidos.
Entretanto, ambas as opções tem o mesmo valor esperado de R$ 9.000.
O que diferencia estas escolhas e faz você escolher a primeira opção é o fato do retorno ser garantido, ou seja, sem nenhum risco envolvido.
A preferência pela opção mais segura mostra a tendência do ser humano a certo nível de aversão ao risco.
Praticamente todas as pessoas possuem uma aversão ao risco, sendo que umas são mais avessas ao risco do que outras.

RISCO X RETORNO EXEMPLO 2
Esse segundo exemplo envolve uma situação parecida, porém, com 2 ativos apresentando uma mesma média de retorno ao longo de 5 anos.
Suponha que dois ativos possuem o mesmo retorno médio de 10%.
Entretanto, o ativo 1 apresentou a seguinte sequência de retorno ao longo de 5 anos:

Retornos Ativo 1
-20% | -10% | 10% | 30% | 40% (Média = 10%)
Já o ativo 2 apresentou esses retornos no mesmo período:

Retornos Ativo 2
7% | 8% | 9% | 12% | 14% (Média = 10%)
Qual ativo você escolheria?
A escolha natural seria escolher o ativo 2 correto?
Afinal, os retornos do ativo 2 são mais “garantidos” do que o retorno do ativo 1.
Entretanto, é provável que alguém tenha escolhido o ativo 1 alegando que o retorno é o mesmo entre ambos