Trabalho

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Aplicação do método EVA na tomada de decisão em Projetos
Silvio Nunes dos Santos1 [e-mail] Carlos A Chaves, Dr.2 [e-mail] Álvaro Azevedo Cardoso, PhD.3 [e-mail]

1. Professor do Centro Universitário Hermínio Ometto. UNIARARAS 2,3. Professores e Orientadores da Universidade de Taubaté. UNITAU

RESUMO
Este artigo tem como objetivo apresentar um resumo sobre a metodologia EVA (Economic Value Added) e uma pesquisa de campo usando esta técnica na Steady Company. Segundo seus criadores na década de 80, Stern Stewart & Co , o conceito é bastante simples e recupera a antiga idéia de lucro econômico, segundo a qual só há lucro quando todos os custos são cobertos, inclusive o custo do capital. P a l a v r a s C h a v e : EVA; Retorno de Investimentos; TIR.

1. INTRODUÇÃO 1.1 Definição Pode-se definir EVA como Valor Econômico Agregado – é uma metodologia de gerenciamento financeiro. Uma medida da criação ou destruição de riqueza. Sendo positivo, indica que a operação, no período, apresentou retorno superior ao custo de oportunidade do investimento e quando negativo, apresentou retorno inferior ao custo de oportunidade do investimento. A fórmula 1, mostra que o EVA consiste em um Lucro Operacional Líquido (NOPAT: Net Operating Profit After Taxes) menos os Encargos de Capital. STEWART III (1999a)
EVA = NOPAT – Encargo de Capital [1]

Este Encargo de Capital representa o custo de oportunidade dos recursos investidos no negócio. Seu valor é obtido multiplicando-se o volume de recursos empregados para gerar o NOPAT, chamado de capital empregado, pelo custo de oportunidade destes recursos Custo de Capital, conforme mostra a fórmula 2: CHIANG (1984a) STEWART III (1999b). COPELAND, WESTON e SHASTRI (2005a).
EVA = NOPAT – (Capital × Custo de Capital) [2]

1.2 O EVA E AS OUTRAS MÉTRICAS DE RETORNO Segundo a Stern Stewart, EVA é a medida mais adequada para avaliar o desempenho econômico de um negócio ou projeto, pois incorporam