Trabalho Matem tica Financeira

Matemática Financeira e Estatística
Lyons Document Storage Corporation: Contabilidade de títulos de dívida.

Março – 2015
Rio de Janeiro - RJ
De acordo com a análise financeira do artigo Lyons Document Storage Corporation, os novos títulos não seriam atrativos, devido ao seu retorno baixo e não ter grande rentabilidade para a quitação dos títulos antigo, mesmo os títulos novos tendo um prazo menor de pagamento do que os antigos, sendo um 12 anos e o outro de 10 anos. Conforme a pesquisa de Rene na internet, o preço de mercado dos títulos da empresa: encontrou US$ 115,42 – refletindo os 6% de rendimento que o mercado de títulos suportava na época. Isso significava que cada título de US$ 1.000 teria que ser recomprado por cerca de US$ 1.154. A empresa teria que gastar US$ 11,4 milhões para aposentar os títulos listados no balanço patrimonial com o valor de US$ 9,3 milhões. O prejuízo de US$ 2,24 milhões diminuiria o rendimento projetado para2009 e a taxa de crescimento da receita, da qual David Lyons tinha tanto orgulho.
Se a empresa tivesse passando por problemas financeiros, a curto prazo os novos títulos seriam mais atrativos, sendo que numa visão global à longo prazo os novos títulos teriam um custo maior. Essa análise vai contrária a idéia de Rene Cook que achava que era chegada a hora de restituir a emissão dos títulos de 1999 e substituí-los por títulos com taxas de juros mais baixas. Ele havia conversado com os banqueiros investidores da empresa, que tinham dito que US$ 10 milhões em novos títulos a 6% com pagamentos de juros semestrais poderiam ser emitidos para fornecer à empresa exatamente US$ 10 milhões, sem considerar custos de underwriting e taxas jurídicas, que deveriam ser nominais. Os títulos pagariam US$ 300.000 de juros todo dia 2 de janeiro e todo dia 2 de julho, com um pagamento de US$ 10 milhões, em princípio, no fim de 10 anos. Considerando ainda Os novos juros custariam US$ 200.000 a menos por ano do que os dos títulos